核心观点与关键数据
- AI需求拉动存储芯片价格大涨：北美四大云厂（CSP）持续扩大AI基础建设投资，2026年总投资金额有望达到6000亿美元。2025年存储芯片价格大涨，DDR4 16Gb涨幅高达1800%，DDR5 16Gb涨幅高达500%，512Gb NAND闪存涨幅高达300%。
- 2026年存储芯片供不应求：预计2026年DRAM的位元供应量增幅约为15%至20%，需求增速预计将达到20%至25%。NAND位元供应量增幅为13%至18%，需求增速预计则达到18%至23%。2026年服务器领域的DRAM和NAND闪存消耗量将同比激增40%至50%。
- 2026年Q1存储合约价格预计继续攀升：涨幅将达到30%~40%。DDR5 RDIMM内存价格预计将上涨超过40%，NAND闪存价格预计将出现两位数百分比的涨幅。企业级固态硬盘（SSD）价格预计也将上涨20%~30%。
- 台积电2nm制程成为全球独家技术：预计台积电将在其本土和美国共建设10座2纳米制程工厂，到2026年底，产能将达到8万至10万片晶圆。AI的爆发式增长带动了客户订单的激增，并将持续受益于先进制程晶圆价格的上涨。
研究结论
- 看好AI硬件产业链：建议关注2026年1月6-9日在美国拉斯维加斯举办的CES，AI/AR眼镜、机器人、自动驾驶、新款折叠屏手机、性能强劲的AI端侧芯片及众多AI硬件产品将精彩纷呈。AMD、英特尔、高通、英伟达等公司将展示AI相关产品和技术。
- 看好AI-PCB及核心算力硬件：AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，四季度及明年业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。
- 看好苹果产业链及自主可控受益产业链：看好苹果产业链，折叠手机、折叠pad、AI眼镜、智能桌面等产品陆续推进中。看好AI端侧应用产品，覆盖类AIPin、智能桌面、智能家居等产品。
- 细分行业景气指标：消费电子（稳健向上）、PCB（加速向上）、半导体芯片（稳健向上）、半导体代工/设备/材料/零部件（稳健向上）、显示（底部企稳）、被动元件（稳健向上）、封测（稳健向上）。
- 风险提示：需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。
相关标的
- AI-PCB及核心算力硬件：生益科技、蓝特光学、胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份、深南电路、东山精密、北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米、工业富联、长川科技、建滔积层板、立讯精密。
- 苹果产业链：寒武纪、景旺电子、生益电子、瑞可达、东睦股份。
- 自主可控受益产业链：兆易创新、蓝思科技、领益智造、安集科技、三环集团、水晶光电、江丰电子、鼎龙股份、铂科新材、顺络电子。
- 美股建议关注：台积电、美光科技、英伟达、博通、天弘科技。
- 具体公司分析：沪电股份、思泉新材、三环集团、北方华创、恒玄科技、江丰电子、中微公司、兆易创新、汇成真空。
