电子行业周报：全球半导体制造业有望开启复苏，存储芯片价格连续上涨

证 券 研2024年02月26日 究 报全球半导体制造业有望开启复苏，存储芯片价格 告连续上涨 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 lvzy@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程 hepc@cfsc.com.cn S1050523060001 S1050123080008 ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现电子(申万) 1M 0.4 3M-15.3 12M -17.1 沪深300 4.7 -1.4 -14.1 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业专题报告：AI大模型落地终端，AIPC驱动PC行业新增长》2024-02-25 2、《电子行业专题报告：折叠屏手机销量逆势增长， 产业链增量组件成长可期》 2024-02-21 3、《电子行业专题报告：复盘历年大底，掘金科技价值与成长》2024-02-19 相关研究 行业研究 2月19日-2月23日当周，申万一级行业整体上涨。其中电子行业上涨3.59%，位列第17位。估值前三的行业为计算机、农林牧渔、社会服务，电子行业市盈率为40.10，位列第6位。 电子行业细分板整体上涨。估值方面，LED、模拟芯片设计、数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、集成电路封测估值排名本周第四、五位。 ▌全球半导体制造业有望开启复苏，晶圆厂产能利用率小幅提升 国际半导体产业协会（SEMI）与TechInsights近日报告指出，2023Q4电子产品和IC销售额有所增长，预计全球半导体制造业将于2024年复苏。SEMI数据显示，2023Q4电子产品销售额YOY+1%，是自2022H2以来首次增长，并预计2024年YOY+3%。同时，随着需求改善和库存正常化，IC销售额在2023Q4恢复增长，YOY+10%。预计2024Q1IC销售额将强劲增长18%。根据SEMI预测，半导体资本支出和晶圆厂利用率在2023H2大幅下降后，预计将从2024Q1开始温和复苏。晶圆厂产能利用率从2023Q4的66%小幅提高至2024Q1的70%。建议关注半导体前道设备公司中微公司、芯源微；后道设备公司长川科技、金海通以及零部件公司新莱应材。 ▌存储芯片价格连续上涨，有望开启新一轮景气度周期 2024年以来DRAM存储芯片价格连续上涨，中国客户接受提价。智能手机厂商与PC厂商预计2024年将迎来需求复苏，将带动NANDFlash、DRAM价格上涨。根据TechInsights最新统计数据显示，截至2024年2月16日的一周，DRAM销售额同比增长79%，此外13周移动平均线较去年同期飙升79%，根据预测，2024全年，全球DRAM芯片销售额将增长 46%，达到780亿美元。根据Gartner此前预测，存储芯片需求在2024年将强劲复苏，营收预估将暴增66.3%，存储行业有望迎来新一轮景气度周期。建议关注东芯股份、普冉股份、兆易创新、北京君正、澜起科技、聚辰股份以及模组厂 商江波龙与朗科科技。 2024-02-23 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 300042.SZ朗科科技 30.07 0.31 0.28 0.38 97.00 107.39 79.13 买入 300223.SZ北京君正 66.07 1.64 1.81 2.36 40.29 36.50 28.00 买入 300260.SZ新莱应材 23.60 1.52 0.83 1.27 15.53 28.43 18.58 增持 300604.SZ长川科技 26.80 0.76 0.17 1.05 58.43 160.76 25.58 未评级 301308.SZ江波龙 80.47 0.18 0.24 0.72 447.06 335.29 111.76 增持 603061.SH金海通 69.60 3.42 1.75 2.80 39.88 24.89 未评级 603986.SH兆易创新 71.98 3.08 1.27 2.37 23.37 56.68 30.37 买入 688008.SH澜起科技 51.61 1.15 0.40 1.18 54.64 130.25 43.63 未评级 688012.SH中微公司 130.58 1.90 2.87 3.02 68.73 45.50 43.24 买入 688037.SH芯源微 111.49 2.16 2.07 2.96 72.42 53.96 37.61 未评级 688110.SH东芯股份 24.10 0.42 0.51 0.80 57.38 47.25 30.13 买入 688123.SH聚辰股份 46.98 2.93 0.61 2.09 16.03 77.02 22.48 买入 688766.SH普冉股份 83.30 1.64 -0.68 1.11 50.79 -122.50 75.05 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据15 3.1、台湾电子行业指数跟踪15 3.2、电子行业主要产品指数跟踪18 4、近期新股22 4.1、龙旗科技（603341.SH）：领先的智能产品和服务提供商22 4.2、诺瓦星云（301589.SZ）：视频处理到显示控制全链路解决方案提供商24 5、行业动态跟踪27 5.1、半导体27 5.2、消费电子29 5.3、汽车电子31 6、行业重点公司公告32 7、风险提示40 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：2月19日-2月23日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：2月23日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：2月19日-2月23日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：2月23日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周跌幅最少前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势15 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势15 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势15 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势15 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势16 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势16 图表17：台湾光电行业指数近两周走势16 图表18：台湾光电行业指数近两年走势16 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）17 图表20：NAND价格（单位：美元）18 图表21：DRAM价格（单位：美元）18 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）18 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）18 图表24：面板价格（单位：美元/片）19 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）19 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）19 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）20 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）20 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）20 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）20 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）21 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）21 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）21 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）21 图表35：龙旗科技产品概况22 图表36：龙旗科技营业收入（亿元）23 图表37：龙旗科技归母净利润（亿元）23 图表38：诺瓦星云产品概况24 图表39：诺瓦星云营业收入（亿元）26 图表40：诺瓦星云归母净利润（亿元）26 图表41：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）全球半导体制造业有望开启复苏，晶圆厂产能利用率小幅提升 国际半导体产业协会（SEMI）与TechInsights近日报告指出，2023Q4电子产品和IC销售额有所增长，预计全球半导体制造业将于2024年复苏。SEMI数据显示，2023Q4电子产品销售额YOY+1%，是自2022H2以来首次增长，并预计2024年YOY+3%。同时，随着需求改善和库存正常化，IC销售额在2023Q4恢复增长，YOY+10%。预计2024Q1IC销售额将强劲增长18%。根据SEMI预测，半导体资本支出和晶圆厂利用率在2023H2大幅下降后，预计将从2024Q1开始温和复苏。晶圆厂产能利用率从2023Q4的66%小幅提高至2024Q1的70%。建议关注半导体前道设备公司中微公司、芯源微；后道设备公司长川科技、金海通以及零部件公司新莱应材。 （2）存储芯片价格连续上涨，有望开启新一轮景气度周期 2024年以来DRAM存储芯片价格连续上涨，中国客户接受提价。智能手机厂商与PC厂商预计2024年将迎来需求复苏，将带动NANDFlash、DRAM价格上涨。根据TechInsights最新统计数据显示，截至2024年2月16日的一周，DRAM销售额同比增长79%，此外13周移动平均线较去年同期飙升79%，根据预测，2024全年，全球DRAM芯片销售额将增长46%，达到780亿美元。根据Gartner此前预测，存储芯片需求在2024年将强劲复苏，营收预估将暴增66.3%，存储行业有望迎来新一轮景气度周期。建议关注东芯股份、普冉股份、兆易创新、北京君正、澜起科技、聚辰股份以及模组厂商江波龙与朗科科技。 2024-02-23 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点关注公司及盈利预测 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 300042.SZ朗科科技 30.07 0.31 0.28 0.38 97.00 107.39 79.13 买入 300223.SZ北京君正 66.07 1.64 1.81 2.36 40.29 36.50 28.00 买入 300260.SZ新莱应材 23.60 1.52 0.83 1.27 15.53 28.43 18.58 增持 300604.SZ长川科技 26.80 0.76 0.17 1.05 58.43 160.76 25.58 未评级 301308.SZ江波龙 80.47 0.18 0.24 0.72 447.06 335.29 111.76 增持 603061.SH金海通 69.60 3.42 1.75 2.80 39.88 24.89 未评级 603986.SH兆易创新 71.98 3.08 1.27 2.37 23.37 56.68 30.37 买入 688008.SH澜起科技 51.61 1.15 0.40 1.18 54.64 130.25 43.63 未评级 688012.SH中微公司 130.58 1.90 2.87 3.02 68.73 45.50 43.24 买入 688037.SH芯源微 111.49 2.16 2.07 2.96 72.42 53.96 37.61 未评级 688110.SH东芯股份 24.10 0.42 0.51 0.80 57.38 47.25 30.13 买入 688123.SH聚辰股份 46.98 2.93 0.61 2.09 16.03 77.02 22.48 买入 688766.SH普冉股份