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电力设备行业研究周报：“风光”装机环比高增，消纳重要性渐增

电气设备 2026-01-02 申港证券 caddie💞

核心观点与关键数据

装机情况：2025年11月，风电装机量同比增长104%，环比增长39%；光伏装机量同比增长17%，环比增长54%。1-11月风电累计装机同比增长61%，光伏累计装机同比增长31%。
累计装机量：截至11月底，风电累计装机约602.6GW，光伏累计装机约1161.2GW。
发电装机结构：火电占比40%，光伏31%，风电16%；风电和光伏合计占比比火电高15.9%。
发电量结构：2025年前11个月，火力发电量占比64.5%，光伏6%，风电10.7%；相较于装机量占比，光伏和风电发电量占比仍有较大提升空间。

研究结论

在“新型电力系统”和“双碳目标”背景下，非化石能源发电将逐步成为主体，风电和光伏发电的不稳定性需要储能系统协调运行，保障电力系统安全稳定。
储能系统建设和电网改造升级仍将保持高景气度。

投资建议

建议关注受益于新型电力系统建设的公司，如南网科技、德业股份。

风险提示

风力及光伏发电装机不及预期、储能发展不及预期、新型电力系统建设不及预期。

电力设备行业研究周报：“风光”装机环比高增，消纳重要性渐增

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