电力设备行业研究周报：10月风光装机持续高增

10月风光装机持续高增 ——电力设备行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：10月风光装机持续高增 光伏发电装机情况：光伏10月装机量14.68GW，同比增长153%。今年1-10月光伏累计装机约143GW，同比增长147%。光伏年初至今累计装机同比增速均未低于145%，光伏装机增速比较稳定且迅猛。截至今年10月底，光伏累计装 机量约为536GW。预计年底集中装机，光伏装机仍有望维持高增长。 风电装机情况：风电10月装机量为3.8GW，同比增长120%。今年1-10月风 电累计装机38.6GW，同比增长84%。截至今年10月底，风电累计装机量约为 404GW。 发电量结构情况：风光发电仍有很大提升空间。据国家能源局消息，2023年前三季度，全国可再生能源发电量达2.07万亿千瓦时，约占全部发电量的31.3%。其中，风电发电量6305亿千瓦时，同比增长16%，风电发电量占比10%，风电平均利用率97.1%，同比提升0.6个百分点；全国光伏发电量4369亿千瓦时，同比增长33%，光伏发电量占比7%，光伏发电利用率98.3%，同比提升0.3个百分点。在“碳达峰碳中和”的目标背景下，随着风光发电成本的不断下降，总 的发电量市场空间和风光发电占比均有望增加，我们继续看好风光保持较快发展。 投资策略： 建议关注在风力/光伏产业链中技术领先，在供给端竞争激烈的情况下，产品仍能有溢价能力的公司，比如光伏产业链中，BC电池技术领航者—爱旭股份。 市场回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为-3.45%，在申万31个一级行业中，排在第28 位；年涨跌幅为-24.67%，排名29。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.4%、-0.8%、-1.4%和-2.4%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为0.4%，-3.3%，-4.4%，-3.3%，-3.7%和-1.9%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：殷图网联，灿能电力，雅达股份，欧普泰，亿能电力。 电力设备行业周跌幅后五个股分别为：壹石通，太阳电缆，*ST华仪，固德威，金冠股份。 行业热点： 国内首个半潜式海上光伏发电平台正式投入使用。 风险提示： 风光装机不及预期。 评级增持（维持） 2023年11月26日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 刘宁研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090007 行业基本资料股票家数 367 行业平均市盈率 17.28 市场平均市盈率 10.75 行业表现走势图 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2022-112023-022023-052023-082023-11 电力设备 沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：10月动力电池装车量稳步增长》2023-11-13 2、《电力设备行业研究周报：9月动力电池装车量稳步增长》2023-10-16 3、《电力设备行业研究周报：8月动力电池装车量稳步增长》2023-09-18 内容目录 1.每周一谈：10月风光装机持续高增3 2.电新行业本周市场行情回顾4 3.锂离子电池及关键材料价格变化6 4.太阳能电池及关键材料价格变化8 5.行业重要新闻事件9 6.风险提示9 图表目录 图1：光伏月度装机量（GW）3 图2：光伏年初至今累计装机量（GW）3 图3：风电月度装机量（GW）3 图4：风电年初至今累计装机量（GW）3 图5：2023前三季度不同方式发电量占比4 图6：各行业周涨跌幅4 图7：各行业年涨跌幅5 图8：重点指数周涨跌幅5 图9：电力设备子版块周涨跌幅5 图10：电力设备板块周涨幅前十个股5 图11：电力设备板块周涨幅后十个股5 图12：碳酸锂价格（元/吨）6 图13：电池价格（元/Wh）6 图14：正极材料价格（元/吨）6 图15：硫酸镍价格（元/吨）6 图16：硫酸钴价格（元/吨）6 图17：硫酸锰价格（元/吨）6 图18：正磷酸铁价格（元/吨）7 图19：石墨负极价格（元/吨）7 图20：隔膜价格（元/平方米）7 图21：电解液价格（元/吨）7 图22：六氟磷酸锂价格（万元/吨）7 图23：电解液溶剂价格（元/吨）7 图24：电解液添加剂价格（元/kg）8 图25：导电剂价格（元/kg）8 图26：工业硅价格（元/吨）8 图27：多晶硅致密料价格（元/kg）8 图28：硅片价格（元/片）8 图29：电池片价格（元/W）8 图30：组件价格（元/W）9 1.每周一谈：10月风光装机持续高增 光伏发电装机情况：光伏10月装机量14.68GW，同比增长153%。今年1-10月光伏累计装机约143GW，同比增长147%。光伏年初至今累计装机同比增速均未低于145%，光伏装机增速比较稳定且迅猛。截至今年10月底，光伏累计装机量约为536GW。预计年底集中装机，光伏装机仍有望维持高增长。 风电装机情况：风电10月装机量为3.8GW，同比增长120%。今年1-10月风电累计装机38.6GW，同比增长84%。截至今年10月底，风电累计装机量约为404GW。 图1：光伏月度装机量（GW）图2：光伏年初至今累计装机量（GW） 光伏:当月值 同比增长 35 30 25 20 15 10 5 0 1-3月4月5月6月7月8月9月10月 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1-3月4月5月6月7月8月9月10月 250% 光伏：年初至今累计值 同比增长 200% 150% 100% 50% 0% 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图3：风电月度装机量（GW）图4：风电年初至今累计装机量（GW） 风电:当月值 同比增长 12 10 8 6 4 2 0 1-3月4月5月6月7月8月9月10月 250% 200% 150% 100% 50% 0% 45 风电：年初至今累计值 同比增长 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1-3月4月5月6月7月8月9月10月 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 发电量结构：风光发电仍有很大提升空间。据国家能源局消息，2023年前三季度，全国可再生能源发电量达2.07万亿千瓦时，约占全部发电量的31.3%。其中，风电发电量6305亿千瓦时，同比增长16%，风电发电量占比10%，风电平均利用率97.1%，同比提升0.6个百分点；全国光伏发电量4369亿千瓦时，同比增长33%，光伏发电量占比7%，光伏发电利用率98.3%，同比提升0.3个百分点。在“碳达峰碳中和”的目标背景下，随着风光发电成本的不断下降，总的发电量市场空间和风光发电占比均有望增加，我们继续看好风光保持较快发展。 图5：2023前三季度不同方式发电量占比 水电,13% 风电,10% 其它,69% 光伏发电,7% 生物质发电,2% 资料来源：国家能源局，申港证券研究所 投资建议：建议关注在风力/光伏产业链中技术领先，在供给端竞争激烈的情况下，产品仍能有溢价能力的公司，比如光伏产业链中，BC电池技术领航者—爱旭股份。 2.电新行业本周市场行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为-3.45%，在申万31个一级行业中，排在第28位；年涨跌幅为-24.67%，排名29。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.4%、-0.8%、-1.4%和-2.4%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为0.4%，-3.3%，-4.4%，-3.3%，-3.7%和-1.9%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：殷图网联，灿能电力，雅达股份，欧普泰，亿能电力。 电力设备行业周跌幅后五个股分别为：壹石通，太阳电缆，*ST华仪，固德威，金冠股份。 图6：各行业周涨跌幅 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图7：各行业年涨跌幅 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图8：重点指数周涨跌幅图9：电力设备子版块周涨跌幅 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -4.0% 上证指数沪深300深证成指创业板指电力设备 1.0% -0.4% -0.8% -1.4% -2.4% -3.4% 0.4% -1.9% -3.3% -3.3% -4.4% -3.7% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 资料来源：iFinD，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 图10：电力设备板块周涨幅前十个股图11：电力设备板块周涨幅后十个股 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 资料来源：iFinD，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 3.锂离子电池及关键材料价格变化 图12：碳酸锂价格（元/吨）图13：电池价格（元/Wh） 上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399.5%) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01 1.00 方形动力电芯:三元:国产 方形动力电芯:磷酸铁锂:国产 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 2020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01 资料来源：iFinD，上海有色，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 图14：正极材料价格（元/吨）图15：硫酸镍价格（元/吨） 市场价:三元材 料8系:811型 市场价:磷酸铁锂(动力型):国产 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01 70000 市场价:三元前驱体:硫酸镍 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01 资料来源：iFinD，申港证券研究所资料来源：iFinD，申港证券研究所 图16：硫酸钴价格（元/吨）图17：硫酸锰价格（元/吨） 市场价:三元前驱体:硫酸钴 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01 12000 市场价:三元前驱体:硫酸锰 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01 资料来源：iFi