消费者服务行业周报：春运期间海南离岛免税销售额89.5亿元，各航司航线有序恢复

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年2月20日 行业周报（20230213-20230220）同步大市-A(维持) 春运期间海南离岛免税销售额89.5亿元，各航司航线有序恢复 消费者服务 消费者服务行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证社服】社会服务行业周报 （20230206-20230212）：主要城市市内交通基本恢复至疫前水平，全面通关后港澳游回暖 分析师：王冯 执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com 张晓霖 执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 本周主要观点及投资建议 春运期间海南离岛免税销售额89.5亿元。今年春运期间（1月7日至2月15日）共监管离岛免税购物金额89.5亿元，免税购物人数89.5万人次，购物件数1007.1万件。春运期间，琼州海峡进出港旅客量创历史新高，海南岛内三大机场旅客吞吐量达到2019年同期九成以上。 2月多家航司恢复国际及地区航线，东航每周可达410班。随着出境团队游试点恢复和全面恢复内地与港澳人员往来等政策的实施，各航司正在加快恢复国际及地区航线。南航国际及地区航线将恢复至74条，国航国际及地区航线将恢复至62条，东航国际及地区航线每周可达410班，东航及旗下公司共执行国际及地区客运航线52条，每周达302班，包括上海-纽约、上海-多伦多等洲际航线。预计到2月28日，东航国际及地区航班将恢复到60条，每周达到410班，新恢复的航线航班主要集中在东南亚和港澳台等目的地。 投资建议：1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。从春节假期后出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放；随着护照申请办理手续便捷，出境游相关旅行社相继恢复业务，出境游有望在年内逐渐恢复。 行情回顾 整体：沪深300下跌1.75%，报收4034.51点，社会服务行业指数下跌 1.09%，跑赢沪深300指数0.66个百分点，在申万31个一级行业中排名13。 子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：人工景区（+1.92%）、酒店（+1.19%）、旅游综合（-1.18%）、自然景区（-1.96%）、餐饮（-2.46%）。 个股：君亭酒店以以6.8%涨幅领涨，华天酒店以8.72%跌幅领跌。行业动态 1）同程旅行拟收购同程旅业，抢抓休闲度假爆发新机遇； 2）马蜂窝再获新一轮融资； 3）多家航司1月运营数据出炉，航空业“满血复活”。重要上市公司公告（详细内容见正文） 风险提示 居民消费意愿恢复不及预期风险；疫情对旅游行业影响超预期风险。 目录 1.本周主要观点及投资建议3 2.行情回顾3 2.1行业整体表现3 2.2细分板块市场表现4 2.3个股表现4 2.4估值情况5 2.5资金动向5 3.行业动态及重要公告6 3.1行业要闻6 3.2上市公司重要公告7 3.3近期重要事项提醒8 4.风险提示8 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名3 图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况5 图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况5 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名5 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况6 表3：过去一周上市公司重要公告7 表4：近期重要事项提醒8 1.本周主要观点及投资建议 春运期间海南离岛免税销售额89.5亿元。今年春运期间（1月7日至2月15日）共监管离岛免税购物 金额89.5亿元，免税购物人数89.5万人次，购物件数1007.1万件。春运期间，琼州海峡进出港旅客量创历 史新高，海南岛内三大机场旅客吞吐量达到2019年同期九成以上。客流回升带动海南离岛免税市场持续回 暖，全岛各大免税店人头攒动。从去年12月开始，海南11家离岛免税店联合开展为期两个月的“离岛免税跨年狂欢季”，推出限时闪购、打折、满减等形式多样的促销活动。海南官方称力争今年离岛免税购物销售额突破800亿元。 2月多家航司恢复国际及地区航线，东航每周可达410班。中国东航、南方航空、海南航空等多家航司方面的最新消息，随着出境团队游试点恢复和全面恢复内地与港澳人员往来等政策的实施，各航司正在加快恢复国际及地区航线。南航国际及地区航线将恢复至74条，截至2月6日，南航执行50条国际及地区 航线，每周航班量为82班。国航国际及地区航线将恢复至62条，随着2月6日内地与港澳人员往来的全 面恢复，国航已将北京往返香港的航班增至每天一班。东航国际及地区航线每周可达410班，东航及旗下 公司共执行国际及地区客运航线52条，每周达302班，包括上海-纽约、上海-多伦多、上海-巴黎、上海- 伦敦、上海-法兰克福、上海-悉尼、上海-墨尔本等洲际航线。预计到2月28日，东航国际及地区航班将恢 复到60条，每周达到410班，新恢复的航线航班主要集中在东南亚和港澳台等目的地。 投资建议：1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。从春节假期后出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放；随着护照申请办理手续便捷，出境游相关旅行社相继恢复业务，出境游有望在年内逐渐恢复。 2.行情回顾 2.1行业整体表现 上周（20230211-20230217）沪深300下跌1.75%，报收4034.51点，社会服务行业指数下跌1.09%，跑赢沪深300指数0.66个百分点，在申万31个一级行业中排名13。 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名 资料来源：wind，山西证券研究所 2.2细分板块市场表现 子板块方面，上周社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：人工景区（+1.92%）、酒店（+1.19%）、旅游综合（-1.18%）、自然景区（-1.96%）、餐饮（-2.46%）。 图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况 资料来源：wind，山西证券研究所 2.3个股表现 本周个股涨幅前五名分别为：君亭酒店、宋城演艺、众信旅游、锦江酒店、首旅酒店；跌幅前五名分 为别为：华天酒店、同庆楼、西域旅游、岭南控股、三特索道。 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名 一周涨幅前十 一周跌幅前十 证券简称 周涨幅（%） 所属申万三级行业 证券简称 周跌幅（%） 所属申万三级行业 君亭酒店 6.80 酒店 华天酒店 8.72 酒店 宋城演艺 4.01 人工景区 同庆楼 5.98 餐饮 众信旅游 2.09 旅游综合 西域旅游 4.31 自然景区 锦江酒店 2.06 酒店 岭南控股 4.04 旅游综合 首旅酒店 1.01 酒店 三特索道 3.31 自然景区 西安旅游 0.40 酒店 张家界 3.05 自然景区 全聚德 0.26 餐饮 曲江文旅 3.01 旅游综合 科锐国际 0.18 人力资源服务 丽江股份 2.91 自然景区 九华旅游 0.39 自然景区 长白山 2.81 自然景区 天目湖 0.47 人工景区 桂林旅游 2.21 自然景区 资料来源：wind，山西证券研究所 2.4估值情况 截至2023年2月15日，申万社会服务行业PE（TTM）为120.85。 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 2.5资金动向 上周社会服务行业净买入前五分别为：宋城演艺（+0.72亿元）、锦江酒店（+0.59亿元）、首旅酒店（+0.50亿元）、中青旅（+0.16亿元）、君亭酒店（+0.01亿元）； 社会服务行业净卖出前五分别为：西安饮食（-2.82亿元）、华天酒店（-1.28亿元）、西安旅游（-1.11亿元）、众信旅游（-0.72亿元）、丽江股份（-0.53亿元）。 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况 证券代码 证券简称 流通市值（亿） 股价（元） 净买入额（亿） 成交额（亿） 净买入前五 300144.SZ 宋城演艺 406.85 15.56 0.72 8.15 600754.SH 锦江酒店 591.23 64.33 0.59 23.53 600258.SH 首旅酒店 281.06 25.12 0.50 17.61 600138.SH 中青旅 104.23 14.40 0.16 16.15 301073.SZ 君亭酒店 92.88 71.65 0.01 10.01 净卖出前五 000721.SZ 西安饮食 78.80 13.73 -2.82 52.13 000428.SZ 华天酒店 52.27 5.13 -1.28 10.59 000610.SZ 西安旅游 35.82 15.13 -1.11 23.71 002707.SZ 众信旅游 79.72 9.79 -0.72 19.99 002033.SZ 丽江股份 58.74 10.69 -0.53 7.31 资料来源：wind，山西证券研究所（注：数据统计截至2023年2月15日） 3.行业动态及重要公告 3.1行业要闻 同程旅行拟收购同程旅业，抢抓休闲度假爆发新机遇 2月19日，同程旅行公告了有关可能收购事项的意向书，拟以不超过7亿元的总代价收购同程旅业。这是在旅游行业强势复苏的背景下，同程旅行在休闲旅游度假市场的又一次尝试和布局。随着全国疫情防控策略的优化，国内旅游市场及出入境旅游市场自2022年11月快速复苏，预计2023年将是旅游业蓬勃发展的一年。面对行业新机会，同程旅行正持续完善旅游行业供应链的布局，积极抢抓旅游业爆发红利。去年12月底，同程旅行曾宣布将收购同程国旅，并积极推进旗下旅游度假业务的深度整合。此次拟收购同程旅业，是同程旅行布局休闲旅游度假市场的延续。（环球旅讯） 马蜂窝再获新一轮融资 2月15日中国领先的旅游社区马蜂窝宣布完成新一轮融资。此轮融资由贵州省创新赋能大数据投资基金、贵阳创投、贵阳观山湖现代服务业投资基金等机构联合投资。此次融资将会用于马蜂窝的内容体系建设和新型供应链重塑中，为更多年轻用户提供随需应变的旅行决策服务的同时，也会通过数字化工具为旅游目的地和各类旅游业态赋能。（环球旅讯） 多家航司1月运营数据出炉，航空业“满血复活” 中国国航公告，2023年1月，公司及所属子公司合并旅客周转量（按收入客公里计）同比、环比均上升。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升38.4%，环比上升96.1%；旅客周转量同比上升62.2%， 环比上升121.6%。平均客座率为69.9%，同比上升10.3个百分点，环比上升8个百分点。 中国东航公告称，1月东方航空客运运力投入（按可用座公里计）同比上升17.21%，其中国内、国际、地区航线客运运力投入分别同比上升14.13%、152.21%和51.79%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升42.70%，其中国内、国际和地区航线旅客周转量分别同比上升38.65%、260.02%、78.67%；客座率为68.33%，同比上升12.20个百分点，其中国内、国际、地区航线客座率分别同比上升12.09个百分点、19.93个百分点、10.93个百分点。 南方航空1月客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升25.41%，其中国内、地区、国际分别同比上升22.08%、284.