2025年,美国新任总统特朗普的政策增加了全球经济的不确定性,但2026年风险将趋向收敛。美国经济将围绕“政策为剑、科技为矛、联储为盾”三大核心展开。特朗普政策将强调“攻守兼备”,对内进行财政刺激,对外保住关税成果;AI技术将继续支撑美国经济,但存在泡沫隐患;美联储将管理流动性风险,资产负债表可能重新扩张。
美国关税政策对经济的影响包括:实现财政增收,改善赤字状况,但推升通胀并导致“抢进口”效应;减税政策支持消费增长,但加剧贫富差距;政府改革成效有限。2026年,特朗普将围绕中期选举调整政策,可能面临财政与货币双宽松。
欧洲经济将保持温和复苏,走向自主。关税不确定性将减弱,德国财政扩张将提供动力。通胀将逐步接近政策目标,欧央行可能维持当前利率水平,英国央行仍有降息空间。
日本经济面临减速和通胀上升的挑战。经济复苏遇波折,内需疲软,通胀拐点已至。关税影响显现,汇率呈现弱势。高市经济学面临三重挑战:通胀控制、经济扩张和财政可持续性。日本央行可能缓慢加息,2026年预计加息1-2次。