【有色金属周报】市场情绪向好，有色板块持续走强

有色金属价格监测

• 品种表现：工业硅、碳酸锂、沪铜、伦铜、沪铝、伦铝、沪锌、伦锌、沪铅、伦铅、沪镍、伦镍、沪锡、伦锡、氧化铝、不锈钢等品种价格涨跌情况。
• 宏观因素：美国经济数据超预期，全球流动性好转，中国央行维持LPR不变，日本政府计划推出大规模预算。
• 原料端：铜矿维持偏紧格局，锌矿供应趋紧，印尼镍矿升水坚挺。
• 冶炼端：硫酸价格高位，冶炼厂利润情况，镍铁价格企稳反弹。
• 需求端：铜下游停炉停产，锌下游环保限产，不锈钢需求偏弱。
• 库存：全球铜显性库存累库，锌库存去化，镍不锈钢库存去化。

铜（CU）

• 影响因素：宏观利多（美国经济韧性，全球流动性好转，国内利率下降空间），原料端利多（铜矿紧俏），冶炼端中性，需求端利空（下游停炉停产），库存利空（库存累库）。
• 关键数据：沪铜收盘价98720元/吨，伦铜收盘价12133美元/吨，铜矿港口库存77.5万吨，电解铜产量110.31万吨，沪铜持仓量327万吨。
• 投资观点：看多，继续关注低多机会。
• 交易策略：单边逢低做多。

锌（ZN）

• 影响因素：宏观偏多（中国央行宽松政策，美国经济数据，特朗普降息言论），原料端偏多（加工费低位），冶炼端中性，需求端偏空（环保限产，淡季），库存偏空（社库去化）。
• 关键数据：伦锌主力合约收盘价3096.5美元/吨，沪锌主力合约收盘价23170元/吨，锌精矿港口库存27.7万吨，锌锭社库11.47万吨。
• 投资观点：看多。
• 交易策略：单边看多，内外正套。

镍·不锈钢（NI·SS）

• 镍：印尼供给扰动（APNI产量计划下调，计价镍伴生矿物），宏观中性偏多，原料端利多，冶炼端中性，需求端中性，库存中性偏空。

• 关键数据：伦镍主力合约收盘价15660美元/吨，沪镍主力合约收盘价12675元/吨，LME镍库存25.56万吨，SHFE镍库存4.44万吨。

• 投资观点：偏强运行，关注印尼政策、宏观消息。

• 交易策略：短线低多，不宜过度追高。

• 不锈钢：供给担忧升温（印尼镍矿供应），宏观中性偏多，原料端利多，供给端中性，需求与库存中性偏空。

• 关键数据：不锈钢主力合约收盘价12955元/吨，全国不锈钢社会库存1005136吨。

• 投资观点：震荡偏强，关注印尼政策、宏观消息与钢厂动向。

• 交易策略：短线低多，做多基差，企业逢高卖出套保。

分析师介绍

• 方富强：国贸期货研究院有色金属首席分析师。
• 谢灵：国贸期货研究院有色金属研究中心经理。
• 林静妍：国贸期货研究院有色金属研究助理。

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风险提示

• 期货市场具有潜在风险，交易者需谨慎行事。