宏观情绪向好，有色板块开门红
宏观因素：美国1月非农就业数据喜忧参半，通胀预期走高，消费者信心指数回落，关税政策暂时落地，短期市场风险偏好回升。美国货币政策维持观望态度，美联储表示需看到更多通胀进展。美国服务业PMI不及预期，就业数据喜忧参半，美元指数下调提振金属价格。国内应对美加征关税的利好政策预期走强，市场开始提前交易两会，整体宏观情绪有所回暖。
铜（CU）：
- 价格监测：沪铜、伦铜价格均明显上行，沪铜累计上涨1.8%，伦铜累计上涨1.8%。
- 产业链逻辑：宏观因素偏多，原料端偏多，冶炼端偏多，需求端偏空。
- 关键数据：沪铜期货价格77250元/吨，伦铜期货价格94401美元/吨，铜矿现货加工费下滑至0美元/吨，国内冶炼厂产量下滑，春节库存累库略低于去年但高于往年水平。
- 投资观点：期市场风险偏好提升，铜价维持偏强运行。交易策略：单边：低位布局多单；套利：多铜空锌；风险关注：美国关税政策、铜库存变化。
锌（ZN）：
- 价格监测：沪锌、伦锌价格均有所反弹。
- 产业链逻辑：宏观因素偏多，原料端偏空，冶炼端中性，需求端中性，库存偏多。
- 关键数据：沪锌期货价格24015元/吨，伦锌期货价格2825.5美元/吨，锌矿港口库存仍较低，国内冶炼厂产量下滑，春节库存累库不及预期。
- 投资观点：震荡，节后两周内累库压力仍存，短期已反弹至24000元/吨压力位，关注加工费和库存情况。交易策略：单边：观望；套利：正套可继续持有；风险关注：加工费超预期上调，海外矿山扰动。
镍（NI）：
- 价格监测：沪镍、伦镍价格宽幅震荡。
- 产业链逻辑：宏观因素偏空，原料端偏多，冶炼端偏空，需求端中性，库存偏空。
- 关键数据：沪镍期货价格127190元/吨，伦镍期货价格15740美元/吨，印尼镍矿供应担忧暂缓，菲律宾计划五年后禁矿，镍矿价格较为坚挺，国内镍铁产量持续高位，不锈钢1月季节性检修增加，排产减少。
- 投资观点：宽幅震荡，宏观情绪反复，资源国政策扰动仍存，镍价短期宽幅震荡，但过剩基本面或限制上方空间，关注国内外经济数据及政策变化。交易策略：单边：区间操作；套利：观望；风险关注：资源国镍相关政策变化，海内外宏观扰动。
工业硅（SI）多晶硅（PS）：
- 价格监测：工业硅、多晶硅价格有所波动。
- 产业链逻辑：供应端存在不确定性，需求端有所增长。
- 关键数据：工业硅价格27.23元/吨，多晶硅价格16019.27元/吨，部分企业装置检修，部分企业产能爬坡。
- 投资观点：关注供需变化和政策影响。
碳酸锂（LC）：
- 价格监测：碳酸锂价格有所波动。
- 产业链逻辑：供需关系变化，成本支撑。
- 关键数据：碳酸锂价格30250元/吨，新能源车产销维持高增。
- 投资观点：关注供需变化和政策影响。
