银行承接长债指标压力及缓解措施研究
一、监管政策演进
- 2009年，银监会首次发布《商业银行银行账户利率风险管理指引》。
- 2017年，指引全面修订，要求将银行账簿利率风险纳入全面风险管理框架。
- 2024年7月，巴塞尔委员会修订IRRBB标准，将利率冲击“平行上移”幅度由250BP调整为225BP，并要求2026年1月1日实施。
二、国有行ΔEVE/一级资本净额逼近上限
- 银行将金融资产划分为TPL、AC和OCI三类账户，AC和OCI账户对应银行账簿，拉久期主要通过这两类账户实现。
- 银行账簿利率风险指因利率变动导致账簿经济价值和收益遭受损失的风险，包括缺口风险、基准风险和期权性风险。
- 国有控股大型商业银行的经经济价值变动超过其一级资本的15%时，监管机构将予以关注。
- 近年来，银行负债端缩久期、降成本，资产端久期拉长，导致资产负债久期错配加剧。
- 2024年，农行、工行、建行ΔEVE/一级资本净额接近-15%的监管上限。
三、银行账簿利率风险缓解措施
- 2025年银行账簿利率风险测算方法：
- 假设国有大行AC、OCI金融投资增量与政府债供给节奏一致，线性外推全年增量。
- 以AC+OCI增速作为ΔEVE增速。
- 以Q3相较Q3累计同比增速作为全年增速，得到2025年末一级资本。
- 预计农行、工商银行、建行三家超过15%的监管红线，中国银行指标也将边际恶化。
- 2026年可能的缓解措施：
- 方法一：利率冲击幅度下调25BP，可支撑大行承接30Y政府债规模6490亿元。
- 方法二：监管指标上限放松1%，可支撑大行承接30Y政府债规模4840亿元。
- 方法三：特别国债补充一级资本5000亿元，可支撑大行承接5Y、10Y、30Y政府债增量规模分别为10166亿元、4779亿元和2387亿元。
- 预计措施：下调利率冲击幅度、增发特别国债补充一级资本，预计2026年IRRBB压力将有所缓解。
- 风险提示：监管政策超预期、测算过程存在误差、银行经营情况超预期。
