行情回顾与基本逻辑
- 原油：隔夜圣诞假期无报价，SC微涨。短期受俄乌地缘缓和、南美不确定性及美国扣押委内瑞拉油轮提振，但淡季供给过剩、库存累库压制油价。
- 液化气(PG)：成本端油价短线反弹，供需面炼厂开工上升，下游需求韧性，但库存高位缓降，走势反弹偏空。
- 塑料(LL)：低价成交好转，石化库存加速去化，弱基差抑制反弹，供需双弱，停车比例上升，LL加权毛利压缩至低位，但乙烯裂解检修难度高，供给端充足，棚膜旺季见顶，后市仍面临去库压力。
- 聚丙烯(PP)：仓单大幅增加，盘面反弹乏力，需求端进入淡季，停车比例上升，PDH利润压缩加剧检修预期，产业链去库压力高。
- 维生素(V)：动力煤持续下跌，高库存抑制反弹，海外装置关停及检修支撑出口，但国内需求季节性淡季，供给缩量不足，氯碱齐跌导致部分装置降负荷，关注检修力度及持续性。
- PTA：估值有所改善，加工费提升，但供应端检修力度大，需求端预期走弱，库存压力不大但远月存累库预期，短期供需平衡偏紧，关注回调买入机会。
- 乙二醇(MEG)：国内负荷上升，港口库存持续回升，下游需求尚可但预期走弱，库存小幅累库，估值偏低但缺乏向上驱动，短期跟随成本波动，低位震荡运行。
- 甲醇：港口库存环去化，社库累库，供应端煤制/焦炉气工艺利润较好，装置开工高位，需求端略有走弱，烯烃需求受压制，进口量偏高，供应端压力存，谨慎追多。
- 尿素：山东小颗粒尿素现货企稳，气制尿素装置开工大幅下行但整体负荷偏高，需求端预期走弱，复合肥、三聚氰胺开工下滑，冬季淡储利多有限，出口相对较好但环比走弱，厂库去化但处高位，成本支撑弱稳，区间震荡。
- LNG：需求端进入消费旺季，美国天气温和，需求支撑下降，气价升至高位，供给端相对充裕，气价承压下行。
- 沥青：南美地缘冲突不确定性上升，成本端油价短线反弹，供需双弱，沥青价格偏弱，近期主要扰动因素南美不确定性，沥青短线反弹。
- 玻璃：厂内库存高位，期现共振下跌，基差走弱，供需双弱，短期冷修增加，日熔量下滑，三种工艺利润转为负值，关注后市冷修变动，地产量价均处于调整周期，深加工订单走弱。
- 纯碱：仓单增加，弱势震荡，厂内库存由增转降，个别企业负荷提升，供应稳定，月底远兴二期装置存投产计划，中长期供给维持宽松格局，地产需求持续偏弱，浮法玻璃冷修预期增加，光伏+浮法日熔量下滑。
策略推荐
- 原油(SC)：空单持有，关注【440-450】。
- 液化气(PG)：空单继续持有，关注【4000-4100】。
- 塑料(LL)：短期空单离场观望，中长期等待反弹偏空，空LP05价差继续持有，关注【6300-6450】。
- 聚丙烯(PP)：背靠均线短空为主，中长期等待反弹偏空，空MTO05，关注【6150-6350】。
- 维生素(V)：多单部分止盈，中长期等待库存持续去化回测试多，05维持高升水结构，产业客户逢高套保，关注【4650-4800】。
- PTA：关注05逢回调买入机会，关注【5169-5299】。
- 乙二醇(MEG)：关注反弹布空机会，关注【3750-3860】。
- 甲醇：关注甲醇05回调买入机会。
- 尿素：关注05回调做多机会，关注【1720-1750】。
- LNG：关注【3.602-4.054】。
- 沥青：南美地缘不确定性上升，空单止盈，关注【2950-3050】。
- 玻璃：短期价格低位，观望为主；中长期地产仍处于调整周期，等待反弹空，关注【1000-1050】。
- 纯碱：绝对价格低位，观望为主；中长期供给承压，等待反弹空，关注【1150-1200】。
风险提示
