消费者服务行业周报（20251215-20251219）：海南封关正式启动，利好传导至酒店及旅游

核心观点

海南全岛封关政策的正式启动为旅游及酒店业注入了强劲的催化剂，市场对海南旅游的预期迅速升温，元旦及春节假期的机票和酒店预订量均呈现同比大幅增长，其中三亚的跨年游热度尤为突出，春节期间飞往海南的机票预订量更是成倍增长。本周酒店及旅游板块表现强势，领涨整个社服行业，充分反映了资本市场对封关政策长期红利的积极预期。海南封关不仅是区域性的政策突破，更将作为核心驱动力，在未来持续释放消费潜力，为相关的酒店、免税及旅游产业链公司带来明确的增长机遇。

相关标的

1. 供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；
2. 产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐国际、北京人力；
3. 免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；
4. 动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金沙中国等；
5. 线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等；
6. 产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；
7. 具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；
8. 发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯等。

行情回顾

本周社会服务行业涨跌幅为2.66%。同花顺全A涨跌幅为-0.15%，沪深300涨跌幅为-0.28%，中信消费者服务涨跌幅为3.76%。恒生指数涨跌幅为-0.13%，恒生大湾消费服务涨跌幅为1.21%。社服板块涨幅居前的股票为叮咚买菜、华天酒店、首旅酒店、中教控股、BOSS直聘-W、桂林旅游、中公教育、金陵饭店、君亭酒店。

重要公告

1. 中教控股：公布2024/2025年度报告。报告显示，集团收入73.63亿元，同比增长11.9%；归母净利润9.77亿元，同比增长133.7%。
2. 北京人力："股东天津融衡减持1.01%，持股比例由8.00%下降至6.99%。聘任潘奕夫为证券事务代表"
3. ST张股：2025年第三次临时股东会通过议案，公司拟与湖南电广传媒、芒果超媒合资设立公司，子公司拟将大庸古城项目委托运营管理。
4. BOSS直聘：“股份计划受托人于12月12日以每股9.99美元的均价购买499,856股香港A类普通股，并以信托方式为合资格参与者持有。股份计划受托人于12月15日以每股9.94美元的均价购买50.25万股香港A类普通股；根据股份计划向一名独立非执行董事和32名雇员授出约2665万港元股份奖励。”

未来一月内股东大会

1. 长白山将于 2025-12-29 召开临时股东大会；
2. 重庆百货将于 2025-12-29 召开临时股东大会；
3. 凯文教育将于 2025-12-29 召开临时股东大会；
4. 黄山旅游将于 2025-12-26 召开临时股东大会；
5. 众信旅游将于 2025-12-26 召开临时股东大会；
6. 西藏旅游将于 2025-12-25 召开临时股东大会；
7. 宋城演艺将于 2025-12-25 召开临时股东大会；
8. 岭南控股将于 2025-12-25 召开临时股东大会。

风险提示

旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。