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氧化铝供需预期仍处过剩铝合金成本支撑顽强

2025-12-22 铜冠金源王泰华

氧化铝

行情复盘：12月19日，氧化铝期货主力合约收跌2.80%至2500.0元，持仓量减少8074手至162038手。
背景分析：河南某氧化铝企业冶金级产能180万吨建成，前期3台焙烧炉生产，近期因环保减产至2台，现货供应阶段性减少。进口矿随几内亚复采发运增多，宽松程度增加，价格下行压力增大。
后市展望：近期“反内卷”政策重提，市场预期过剩品种增多，氧化铝因少量环保减产和技术面超跌修复需求具备止跌反弹动能，但受开工偏高、进口持续流入及供需过剩限制，反弹高度有限，整体呈弱反弹状态。
关键数据：仓单库存17.8万吨，周内减少7.5吨；电解铝招标价格偏稳。

铝合金

行情复盘：上周铝合金开工率小幅回落至59.8%，主因废铝供应偏紧、铝价强势推高原料成本、低价货源难寻，以及铸造铝利润压缩导致部分企业压产。消费端年末冲量受高价压制，采购略有走弱。交易所库存7万吨小幅增加986吨。
后市展望：铸造铝供需均稍走弱，但成本支撑顽强，预计保持高位震荡。

氧化铝供需预期仍处过剩铝合金成本支撑顽强

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