宏观方面，美国7月非农就业数据不及预期，劳动力市场降温趋势形成，CPI环比下降，通胀降温为美联储暂停加息提供空间，但核心通胀仍距目标较远。国内7月CPI同比提升0.5%，环比下降，内需驱动不足；PMI环比回落，产需和价格指数走势回落。终端方面，房屋新开工面积同比下降24.0%，汽车产销同比下降3.6%和3.5%，光伏装机和产量同比下滑，电网投资加码，国家电网1-7月铝交货量同比+9.5%。
铝土矿方面，7月进口同比-4.7%，几内亚贡献78.1%进口占比，产量同比-11.9%。本周几内亚CIF矿价-0.5美元/干吨，预计8月运行区间70-73美金/干吨，港口库存环比减少87万吨，氧化铝厂库存仍处高位。
氧化铝方面，7月产量环比+2.1%，同比-2.5%，全行业平均现金成本约为2465元/吨，平均完全成本2605元/吨。
电解铝方面，7月产量同比增长1.6%，铝水比例环比上涨1.1%，运行产能增长6.4万吨至4561.4万吨，原铝进口同比减少25.2%，当前进口亏损在2900-3200元/吨，海外铝锭供应紧张局势有所缓解，日本MJP现货升水周度持平于292.5美金/吨，本周铝材开工小幅回升，其中板带、箔材开工率上升0.2/0.3%，7月出口铝材及铝制品用铝同比上升20.2%。
铝合金方面，7月废铝产量同比-1.1%，国内合规废铝紧缺价格易涨难跌，7月再生铝合金锭产量同比-9.05万吨，“反开”政策趋严市场供需双弱，7月进口同比减少14.4%，预计8月净进口环比有所增长，周度社库累库0.18万吨，仓单累积0.18万吨。
