海外科技行业2025年第47期：TikTok美国方案签约，AI模型迭代提效

总结

1. 周观点

字节跳动与甲骨文、银湖及MGX签署协议，成立TikTok美国合资公司以解决数据安全问题，字节跳动保留核心商业运营权。腾讯重组AI研发体系，引入前OpenAI研究员姚顺雨担任首席AI科学家，成立AI Infra部、AI Data部及数据计算平台部。美光科技Q1财报超预期，预计下季营收达187亿美元，非GAAP毛利率预计跃升至68%，存储芯片行业进入上行周期。

2. 一周行情回顾

恒生指数下跌1.10%，恒生科技指数下跌2.82%，道琼斯工业指数下跌0.67%，纳斯达克指数上涨0.48%。恒生互联网科技业指数上涨2.86%，HK网络游戏指数下跌0.50%，HK AIGC概念指数下跌6.87%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.43%。重点个股方面，港股前三为知乎-W、美团-W、腾讯控股；美股前三为叮咚买菜、TWILIO、知乎。

3. 一周AI行业要闻

• 谷歌发布Gemini 3 Flash模型，速度比2.5 Pro快3倍，价格仅为3 Pro的四分之一。
• 小米发布开源MoE模型MiMo-V2-Flash，推理成本仅为其2.5%。
• 特斯拉在奥斯汀启动完全无人驾驶Robotaxi测试，预计2035年车队规模达100万辆。
• OpenAI发布GPT Image 1.5，文生图和图像编辑功能位列第一，但用户反馈两极分化。
• 阿里发布万相2.6系列模型，国内首个支持角色扮演功能的视频生成模型。
• 英伟达发布Nemotron 3开源模型系列，包含Nano、Super、Ultra三个版本。
• 网易有道宣布战略升级，从“教育科技公司”迈向“学习与广告AI应用服务提供商”。

4. 投资建议

• 算力方向：推荐英伟达、台积电、阿斯麦、博通、迈威尔。
• 云厂商：推荐微软、亚马逊、谷歌。
• AI应用：推荐苹果、高通、联想集团、小米集团、特斯拉。
• AI社交：推荐腾讯控股、Meta、谷歌。

5. 风险提示

地缘政治风险、AI技术发展未及预期、消费复苏未及预期、行业竞争风险、政策监管风险。