AI科技周度洞察第13期模型迭代加速算力通胀持续20260412

当前AI产业链正经历快速迭代，模型厂商追求更大规模模型以提升性能，显著推高了对算力的需求，导致算力价格上扬，形成算力通胀现象。尤其GPU、存储和互联设备需求激增。市场关注点转向模型能力的更新，特别是在企业级市场和多模态应用的进展。

核心观点与关键数据：

• 模型迭代加速：AI产业链中模型迭代加速，算力通胀持续。第一轮算力主升浪可能接近尾声，预计未来将出现第二波算力需求高峰。五月份可能是评估算力市场动态及潜在第二波主升浪的关键节点。
• 算力通胀：GPU、存储和互联设备需求激增，云厂商和模型厂商普遍上调算力价格，需求远超供给。产业链上各厂商通过锁定长期协议确保算力供应。
• 国产算力：国产算力链投资机会，尤其是V4带来的推理需求起量。
• 模型进展：Meta的Muse Spark模型、马斯克训练的超大规模参数模型（1万亿至10万亿参数）、国内质谱模型的灰度测试与迭代计划。各方模型在多模态推理、复杂任务处理及企业级应用方面展现出强劲竞争力。
• 市场竞争：四月与五月将是大模型迭代密集期，涉及谷歌、SOP、OPI等厂商的新模型发布。SOP年化收入破300亿美金，企业采购率快速上升，与OPI在年化收入、企业客户数量及下载量方面展开激烈竞争。
• 市场关注点：模型技术的持续迭代，下半年可能的上市竞争以及算力通胀问题。从供给侧和需求侧两个方面看，算力通胀现象正在持续。

研究结论：

• 投资建议：优先看好上游GPU、存储和互联环节，尤其是CPU环节，存在预期差。国产算力链是中期值得关注的投资机会。模型板块建议关注模型能力的更新以及股价因入通、解禁等因素出现调整时的买入机会，长期持有为主。算力板块短期内可关注算力租赁行业，中期则应关注GPU、存储、互联CPU等上游环节，并重点关注CSP厂商消耗量数据的公布。
• 市场情况：大模型吞噬软件的叙事尚未被扭转，美股中做软件板块跌幅较大，选股标准相较于以往更为苛刻，需要营收和利润实现双提速才能被市场接受。