海外科技行业2026年第13期：模型商业化进度斜率向上，AI产业趋势再加速

海外科技行业2026年第13期总结

核心观点

地缘政治扰动难阻AI产业趋势加速，模型厂商与云厂商双重验证商业化加速，叠加Token消耗驱动ASIC替代趋势强化，看好算力与AI基础设施产业链的持续高景气。

关键数据

• Anthropic：年化收入突破300亿美元，较2025年底增长233%；超1000家企业年化支出超100万美元。
• OpenAI：预计2026年广告收入25亿美元，2030年飙升至1000亿美元；周活跃用户数达27.5亿。
• AWS云：AI业务年化收入突破150亿美元，占AWS总收入10%。
• 腾讯云：自2026年5月9日起对AI算力相关产品服务上调5%。
• 亚马逊芯片业务：年化收入翻倍至200亿美元以上；Trainium2芯片售罄，Trainium3产能近乎全部被预订。

投资建议

1. 算力方向：推荐英伟达（NVDA.O）、台积电（TSM.N）、阿斯麦（ASML.O）、博通（AVGO.O）。
2. 云厂商：推荐微软（MSFT.O）、亚马逊（AMZN.O）、谷歌（GOOGL.O）。
3. AI应用：推荐AI Agent方向受益的苹果（AAPL.O）、高通（QCOM.O）、联想集团（0992.HK）、小米集团（1810.HK），Physical AI方向受益的特斯拉（TSLA.O）。
4. AI社交：推荐腾讯控股（0700.HK）、Meta（META.O）、谷歌（GOOGL.O）。

风险提示

地缘政治风险；AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。