农林牧渔行业周报：年前猪价存在供需双重支撑，蛋鸡存栏高位淘鸡延续

周观察

• 猪价：冬至备货已过，猪价仍有支撑，年前旺季猪价中枢或保持上移。散户悲观超卖叠加非瘟点状抬头，饲料产量下降反映生猪供给收缩，年前猪肉供给或偏紧。
• 蛋鸡：春节行情预期犹在，蛋鸡存栏高位，淘鸡节奏放缓，年后鸡蛋价格或仍低迷，淘鸡延续。

周观点

• 生猪养殖：生猪及仔猪均陷亏损，生猪去化或加速。猪价持续下行，叠加政策、环保、非瘟等因素，生猪主被动去化有望加速，生猪板块或进入黄金布局时点。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
• 饲料板块：国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐标的：海大集团、新希望等。
• 转基因产业化：扩面提速，龙头充分受益。推荐：大北农、登海种业、隆平高科。
• 宠物板块：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化。推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

本周市场表现

• 农业跑赢大盘0.84个百分点。种植板块领涨。个股：众兴菌业（+18.42%）、西部牧业（+14.64%）、西王食品（+13.84%）领涨。

本周重点新闻

• 商务部对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，期限为5年。
• 中国饲料工业协会数据显示，2025年11月全国工业饲料产量2873万吨，环比减少1.2%，同比增长2.7%。

本周价格跟踪

• 生猪养殖：外三元生猪均价11.58元/kg，仔猪均价19.02元/kg，白条肉均价15.85元/kg。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价3.53元/羽，毛鸡均价7.35元/公斤，毛鸡养殖利润-0.61元/羽。
• 黄羽肉鸡：中速鸡均价11.80元/公斤。
• 牛肉：牛肉均价65.94元/公斤。
• 水产品：鲈鱼价格19.50元/公斤，对虾价格29.00元/公斤。
• 大宗农产品：玉米期货结算价2190.00元/吨，豆粕期货活跃合约结算价2324.00元/吨。
• 糖：NYBOT11号糖14.85美分/磅，郑商所白砂糖期货5088.00元/吨。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：2025年11月6.00万吨，同比-34.3%。
• 鸡肉进口：2025年11月0.64万吨，同比-83.7%。

饲料产量

• 2025年11月全国工业饲料产量2873万吨，环比-1.2%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。