农林牧渔行业2018年1月第3周周报：猪价鸡价重回高位，饲料价格持续攀升

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 猪价鸡价重回高位，饲料价格持续攀升 ——农林牧渔行业2018年1月第3周周报 2018年1月15日 看好/维持 农林牧渔 周度报告 投资摘要： 行情回顾：上周（2018年1月8日-1月12日）农林牧渔（申万）上升0.9%，跑输沪深300约1.18个百分点，跑赢整体大盘约0.2个百分点，位于申万28个行业第8位。农林牧渔子行业中，水产养殖表现最好，升幅为5.4%；农业综合表现最差，跌幅为2.9%。 雨雪天气持续影响，猪价、鸡价重回15和8时代。本周前期时间，受雨雪天气持续刺激，猪价持续强势上涨，部分地区突破8元，后期雨雪因素减弱，市场涨势放缓，临近周末时猪价出现小幅回落。但由于前期涨势迅猛，均价重新强势弹回15元。目前距离春节全面宰杀开启仍有一段时间，短期整体市场供需相对平衡，若无天气等自然因素影响，猪价难有大幅波动。同时，毛鸡出栏困难，采购户收购困难增大，本周初肉鸡价便上涨至8元/斤，鸡价重回八时代。近期肉鸡饲养难度加大，成活率低，助推鸡价上涨。本周后期天气好转，鸡价震荡调整调整，涨跌互现。持续重点推荐龙头养殖企业温氏股份，牧原股份，推荐关注禽类养殖企业圣农发展。 饲料价格持续走高，短期上涨态势持续。本周玉米价格持续上涨。近来受雨雪天气的影响，加之铁路局调低铁路运费，导致主产区玉米外流激增，需求端上升，短期内价格震荡上涨。考虑到售粮企业春节放假等因素影响，下游饲企需求增加，收购意愿增强。短期内预计价格将持续坚挺，震荡上涨。饲料原料价格上涨间接利好具备原料采购优势的优质饲料企业，推荐后周期的优质饲料动保企业，推荐关注生物股份，大北农，唐人神，海大集团。 投资主线有二：一是，政策性标的；二是：禽畜养殖和后周期标的。重点推荐：京蓝科技、海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份。 上周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%，组合收益率-1.47%，跑输沪深300，3.03%，跑输行业指数0.78%。本周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%。 风险提示：禽畜产品价格风险 政策变动风险 疫病风险等 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE PB 评级 16A 17E 18E 16A 17E 18E 京蓝科技 0.06 0.60 0.80 270.33 27.03 20.22 1.7 强烈推荐 海大集团 0.55 0.77 0.92 31.35 22.44 17.60 4.7 强烈推荐 温氏股份 2.71 1.23 1.44 9.38 20.64 17.62 3.8 强烈推荐 唐人神 0.41 0.46 0.58 23.77 21.01 16.86 1.8 强烈推荐 生物股份 1.11 1.34 1.72 34.53 25.18 19.62 5.1 强烈推荐 资料来源：公司财报、东兴证券研究所 分析师：郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxs@hotmail.com 执业证书编号: S14805101200012 研究助理：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 重点跟踪公司周股价涨跌幅前五名 壹桥股份 25.4% 牧原股份 9.5% 温氏股份 5.8% 天宝股份 5.0% 神农基因 4.8% 重点跟踪公司周股价涨跌幅后五名 宏辉果蔬 -9.3% 百洋股份 -6.7% 雪榕生物 -6.1% 敦煌种业 -5.7% 万向德农 -5.2% 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《农林牧渔行业周报-2018年1月第2周：雨雪天气阻碍运输，生猪价格震荡上升》2018-1-9 1、《农林牧渔行业周报-2018年1月第1周：畜禽价格回调，农村工作会议再议乡村振兴》2018-1-2 2、《农林牧渔行业周报-2017年12月第4周：畜禽价格有所回调，关注乡村振兴战略》2017-12-26 3、《农林牧渔行业周报-2017年12月第3周：猪价震荡鸡价上涨，关注中央经济会议政策导向》2017-12-19 -21.1%-1.1%18.9%38.9%11/211/213/215/217/219/21农林牧渔 沪深300 东兴证券行业周报 农林牧渔行业：猪价鸡价重回高位，饲料价格持续攀升 P2 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 市场行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 4 2. 农产品数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 5 2.1 生猪市场 .................................................................................................................................................................... 6 2.2 家禽市场 .................................................................................................................................................................... 9 2.3 水产市场 .................................................................................................................................................................. 12 2.4 农作物市场............................................................................................................................................................... 13 3. 行业要闻 ........................................................................................................................................................................... 14 4. 重点公司公告 .................................................................................................................................................................... 16 5. 投资策略及重点推荐 ......................................................................................................................................................... 17 表格目录 表 1:农林牧渔上市公司涨跌幅前十名和后十名 ....................................................................................................................... 5 表 2: 近两周国际和国内玉米、稻谷和小麦期货价格 .............................................................................................................. 5 表 3: 近两周国际和国内大豆、豆粕、糖和棉花期货价格 ....................................................................................................... 6 表 4: 本周主要农产品价格 ...................................................................................................................................................... 6 表 5: 上周行业组合收益率 .................................................................................................................................................... 18 表 6: 本周行业投资组合及权重............................................................................................................................................. 19 插图目录 图 1:上周申万28个子行业与沪深300、上证综指涨跌幅 ....................................................................................................... 4 图 2:上周农林牧渔子行业涨跌幅 ............................................................................................................................................. 4 图 3:生猪存栏量（万头）及环比 ............................................................................................................................................. 7 图 4:能繁母猪存栏量（万头）及环比...............................................