一周行情回顾
申万房地产指数下跌0.41%，相对收益为-0.13%，板块表现弱于大盘。个股方面，华联控股、三湘印象等个股涨幅居前，财信发展、首开股份等个股跌幅居前。
行业新闻追踪
- 中央政策：住建部部长倪虹提出建立房屋全生命周期安全管理制度，包括房屋安全体检、房屋安全管理资金和房屋质量安全保险制度。
- 地方政策：广州市推广绿色建筑和装配式建筑，推动智能建造全产业链发展；云南省加大对多子女家庭购房支持力度，落实公积金贷款额度上浮政策。
个股公告及新闻追踪
- 珠免集团：拟出售珠海格力房产100%股权给珠海投捷控股。
- 华侨城A：控股股东华侨城集团计划6个月内增持公司股份，总金额不低于1.11亿元。
- 融创中国：预期全面境外债务重组生效，约96亿美元债务将获解除。
- 中国建筑：2025年1-11月新签合同总额4.04万亿元，同比微增0.9%；地产业务合约销售额3246亿元，同比下降9.9%。
行业基本面
- 一手房成交：本周（12.12-12.18）38个重点城市一手房成交29303套，同比降31.9%，环比升8%；成交面积319万平方米，同比降29.6%，环比升21%。本月至今（12.1-12.18）成交71715套，同比降28.6%，环比升39%。
- 二手房成交：本周（12.12-12.18）16个重点城市二手房成交18668套，同比降23%，环比升1.5%；成交面积181.8万平方米，同比降26.1%，环比升5.7%。本月至今（12.1-12.18）成交49716套，同比降28.4%，环比升10.7%。
- 库存情况：本周（12.12-12.18）17个重点城市商品房库存面积18954.6万平方米，环比升0.1%，去化周期166.9周。
- 土地市场：本周（12.8-12.14）土地供应2056.8万平方米，同比降55.1%；成交土地8132.5万平方米，同比升53.5%；成交金额1354.1亿元，同比升55.9%；成交楼面价1665元/平方米，溢价率1.7%。
- 行业融资：本周（12.12-12.18）房地产企业发行信用债53.3亿元，同比降39.34%，环比降64.51%；本月至今发行信用债262.09亿元，同比降13.95%，环比升78.05%。
投资建议
建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份等；同时关注物业管理公司，如华润万象生活、中海物业等，有望迎来业绩和估值的修复。
风险提示
销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
