农林牧渔行业专题：12月USDA下调全球玉米产量，上调小麦、大豆产量

玉米

• 2025/26年度，全球玉米产量12.83亿吨，环比减少327万吨，消费量12.97亿吨，环比增加64万吨，期末库存2.79亿吨，环比减少219万吨，库消比18.6%，环比下降0.17个百分点，处于15/16年以来最低水平。
• 中国农业农村部预测，2025/26年度玉米结余量预测值维持697万吨不变，库消比54.2%，环比持平，处于16/17年以来最低水平。短期内玉米价格偏强运行，但后期上涨空间有限。

小麦

• 2025/26年度，全球小麦产量8.38亿吨，环比增加892万吨，消费量8.23亿吨，环比增加407万吨，期末库存2.75亿吨，环比增加344万吨，库消比26.4%，环比增加0.19个百分点。
• 中国农业农村部预测，2025/26年度小麦期末库存减少300万吨，库消比83.7%，环比持平，处于15/16年以来最低水平。

大豆

• 2025/26年度，全球大豆产量4.23亿吨，环比减少461万吨，消费量4.22亿吨，环比增加31万吨，期末库存1.22亿吨，环比增加38万吨，库消比20.1%，环比上升0.06个百分点。
• 中国农业农村部预测，2025/26年度大豆年度结余量为240万吨，库消比33.4%，环比持平。东北产区大豆收购进度快于往年同期，高蛋白大豆供应偏紧，价格偏强运行，低蛋白大豆仍有一定余量。