大类资产运行周报：美元如期降息 权益资产走势分化

全球大类资产表现情况

• 美联储降息：12月8日至12月12日当周，美联储如期降息25BP，并计划未来30天买入400亿美元短期国债，美元指数周度回落。
• 股市分化：全球主要股票市场涨跌互现，新兴市场表现好于发达市场，美股表现不佳，VIX指数周度低位企稳。
• 债市震荡：12月FOMC会议降息25BP，但有三张反对票，显示美联储官员对通胀及就业的分歧。2年期美债收益率周度回落4BP至3.52%，10年期美债收益率周度抬升5BP至4.19%。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。
• 汇市波动：美元降息预期仍存，日本央行释放加息信号，主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率震荡偏强，美元指数周跌幅0.59%。
• 商品回落：供应过剩对油价形成压力，国际油价周度大幅回落，美元指数回落，贵金属价格上涨，主要农产品及有色金属价格普遍回落。

国内大类资产表现情况

• 宏观数据：中国11月出口同比转正，进口同比增速提升，PPI同比降幅扩大0.1个百分点，CPI同比增速扩大0.5个百分点。新增社融同比多增1597亿元，新增人民币贷款同比少增1900亿元，M2与M1剪刀差走扩。
• 股市分化：A股主要宽基指数走势分化，两市日均成交额较上一周抬升，成长风格表现更佳，通信、军工等涨幅居前，煤炭、石油石化表现不佳，上证综指周跌幅0.34%。
• 债市上涨：央行公开市场操作净投放47亿元，资金面平稳运行，债市周度偏强运行，国债＞企业债＞信用债。
• 商品回落：国内商品市场周度回落，贵金属涨幅居前，能源表现不佳。

大类资产价格展望

• 市场将聚焦近期宏观数据的表现情况，关注宏观数据对大类资产价格的短期影响。