大类资产运行周报：市场情绪有所降温 权益资产走势分化

大类资产运行周报（20241209-20241213） 2024年12月16日 M 市场情绪有所降温权益资产走势分化 全球大类资产表现情况：股市分化债市回落商品上涨12月09日—12 月13日当周，美国11月CPI数据符合市场预期，PPI及核心PPI同比高于市场预期。10年期美债收益率及美元指数本周收涨。股市走势有所分化，债市回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 国内大类资产表现情况：股市回调债市商品上涨12月09日—12月13日当周，中国11月CPI同比增速较上月回落0.1个百分点，中国11月PPI同比降幅收窄0.4个百分点。以美元计，中国11月出口同比增速较上一个月有所收窄，中国11月进口同比降幅较上一个月有所扩大。中国11月社会融资规模增量同比少增1197亿元，中国11月新增人民币贷款同比少增5100亿元，M2与M1剪刀差收窄。股市回调，债市商品价格上涨。综合来看，商品＞债＞股。 大类资产价格展望：关注美联储12月议息会议综合来看，市场短期关注即将召开的美联储12月议息会议上，是否提供未来美联储货币政策实施的更多线索。关注会议整体情况。 风险提示：美国通胀超预期增长 大类资产运行报告 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数0.18% 发达市场股市指数-0.98% 全球债券指数-1,24% 全球国债指数-1.35% 全球信用债指姓名数-1.20%分析师美元指数SAC执业证书编号：S01.192%11111111111RJ/CRB商品价格指数Xxxxxx@e2.66%ssence.com.cn 021-68767839 标普高盛商品全收益指数3.11% 资料来源：Wind资讯 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20240916-20240920)-美联储开启降息风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240930-20241004)-美国9月非农数据超预期债市承压 大类资产运行周报（20241007-20241011)-美国通胀数据超预期美元指数涨势延续 大类资产运行周报（20241014-20241018)-美国经济仍存韧性美元指数周度上涨 大类资产运行周报（20241021-20241025)-10年期美债收益率抬升债市承压回落 大类资产运行周报（20241028-20241101)-10月新增非农不及预期大类资产价格承压 大类资产运行周报（20241104-20241108)-特朗普当选美国总统大类资产价格上涨 大类资产运行周报（20241111-20241115)﹣市场不确定性增加，风险资产价格承压 大类资产运行周报（20241118-20241122)-风险偏好有所抬升商品市场反弹 大类资产运行周报（20241125 -20241129)-美元降息预期有所抬升债市周度收涨 大类资产运行周报（20241202 -20241206)-市场情绪有所回暖权益市场周度上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市回落商品上涨3 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数回落3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度上涨4 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度大幅收涨5 ２、国内大类资产表现情况：股市回调债市商品上涨6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数回落6 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行7 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度反弹7 ３、大类资产价格展望：关注美联储12月议息会议8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（12月09日—12月13日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（12月09日—12月13日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（12月09日—12月13日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（12月09日—12月13日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（12月09日—12月13日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（12月09日—12月13日当周）7 图12：国内债市涨跌情况（12月09日—12月13日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况8 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（12月09日—12月13日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市回落商品上涨 12月09日—12月13日当周，美国11月CPI数据符合市场预期，PPI及核心PPI同比高于市场预期。10年期美债收益率及美元指数本周收涨。股市走势有所分化，债市回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 图1：全球主要资产变动情况（12月09日—12月13日当周） 资料来源：Wind，国投期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数回落 12月09日—12月13日当周，美国PPI同比增速超预期使得投资者情绪有所回落，主要股票市场多数下挫。地域来看，欧股跌幅较大。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度低位企稳。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（12月09日—12月13日当周） 资料来源：Wind，国投期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 -1.46%-0.10% 1.99%2.18% 3.36%7.33% 0.10% 7.38%21.81% -0.23% 2.67%-1.77% 0.44% 3.58%14.29% -2.65% 3.30%16.33% -0.10% -0.07%-11.80% 0.88% 3.51%13.62% 1.70% 1.39%12.17% 0.21% 3.54%13.56% 0.33% 1.03%14.80% -0.73% -0.08%5.00% -2.04% 0.43%-12.29% -2.80% 0.11%3.81% -1.92% -0.43%-5.52% -0.30% 3.09%9.09% -2.02% 1.66%8.32% -2.01% -10.09%-19.81% 1.79% 5.39%6.20% -1.48% 1.58%4.04% 2.10% 5.40%23.71% 1.25% 3.94%32.24% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区上证综指 恒生指数 台湾加权指数日经225 韩国综合指数 印度SENSEX30 富时新加坡STI雅加达综指 泰国综指胡志明指数马尼拉综指 澳洲标普200 新西兰NZ50 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲富时100德国DAX 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX瑞士SMI 卢森堡LUXX丹麦OMX20 芬兰OMX全指挪威OSEAX 瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX 华沙WIG布拉格综指 布达佩斯股市指数 -0.70% 1.54% 9.54% -0.36% -1.38% 14.02% 0.53% 0.75% 17.15% -0.75% 0.70% 28.39% 0.97% 1.93% 17.95% 2.73% 3.20% -6.06% 0.52% 5.72% 13.69% 0.37% 2.42% 17.59% -0.79% 0.22% 0.71% -1.40% -1.36% 1.12% -0.60% 1.33% 11.74% -1.67% -1.46% 2.58% -1.48% 1.25% 9.29% -0.43% 0.63% 8.36% 资料来源：Wind，国投期货资料来源：Wind，国投期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 IPSA智利40 1.78% 3.18% 9.19% 1.42% 1.10% 3.32% 26.21% 2.05% 18.96% 8.87% 35.55% MSCI美国 -0.76% 1.25% 27.19% 标普500 -0.64% 1.10% 26.86% 多伦多300 -1.63% 1.14% 20.59% 墨西哥MXX 0.53% 1.72% -10.05% 圣保罗IBOVESPA指 -1.03% -2.41% -7.10% 阿根廷MERV 7.64% 16.06% 154.99% 委内瑞拉IBC -1.98%-1.09% 78.21% 沙特全指 1.40% 以色列TA125 0.76% 阿联酋DFM综指 -0.51% 伊斯坦堡ISE100 0.44% 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，国投期货资料来源：Wind，国投期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度抬升 12月09日—12月13日当周，12月美元加息预期有所抬升。中长期美债收益率抬升，10年期美债收益率周度抬升25bp至4.40%。债市承压回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债 图7：重要债券指数涨跌情况（12月09日—12月13日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（12月09日—12月13日当 周） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 （%）1年期2年期5年期10年中国 -0.17 0.05 -0.03 -0.04 -0 -0.14 0.15 -0. -0.1 全球债券指数全球国债指数全球信用债指数全球高收益债指数 -1.24%-1.35%-1.20% -0.28% 0.32%0.40% -0.52%-2.24% 0.19%1.91% 0.78%10.07% 美国日本欧元区法国德国印度 资料来源：Wind，国投期货资料来源：Wind，国投期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度上涨 12月09日—12月13日当周，中长期美债收益率抬升支撑美元指数周度走强。欧央行如期加息，欧元兑美元回落。日本央行近期未明确加息，日元兑美元大幅回落。非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.92%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（12月09日—12月13日当周 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度大幅收涨 市场情绪有所回暖，国际油价周度大幅反弹。农产品、贵金属及有色金属价格涨跌互现。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 资料来源：Wind，国投期货 ２、国内大类资产表现情况：股市回调债市商品上涨 12月09日—12月13日当周，中国11月CPI同比增速较上月回落0.1个百分点，中国11月PPI同比降幅收窄0.4个百分点。以美元计，中国11月出口同比增速较上一个月有所收窄，中国11月进口同比降幅较上一个月有所扩大。中国11月社会融资规模增量同比少增1197亿元，中国11月新增人民币贷款同比少增5100亿元，M2与M1剪刀差收窄。股市回调，债市商品价格上涨。综合来看，商品＞债＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数回落 政策预期落地，市场情绪有所降温。A股主要宽基指数周度多数收跌，成交额较上一周有所抬升。风格方面，成长风格整体表现不佳。板块方面，商贸零售及纺织服装等涨幅居前，非银、房地产等表现不佳。上证综指周跌幅0.36%。 图11：国内股市涨跌情况（12月09日—12月13日当周） 港股市场 中证500中证1000 恒生指数恒生中国企业指 0. 新三板市场三板成指 沪深3上 股指期货 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 上证综指 -0.36% -1.38% 14. 深证成指 -0.73% -5