大类资产运行周报：美元降息预期再升温 权益资产上涨

2024年7月15日 全球主要资产表现 大类资产运行周报（20240708-20240712） 美元降息预期再升温权益资产上涨 全球大类资产表现情况：股债上涨商品回落7月08日—7月12日当周，美国6月CPI同比低于前值及预期，市场美元降息预期升温。美元指数周度持 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 续回落，股债上涨，商品回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡偏弱7月08日—7月12日当周，中国6月PPI同比降幅进一步收窄，6月CPI同比涨幅较上一个月回 落。以美元计价，中国6月出口同比增速抬升，进口同比增速转负。中国6月 新增社融同比少增9283亿元，6月新增人民币贷款同比少增9200亿元，M2与M1剪刀差持平上月。国内经济修复仍需时间。综合来看，股＞债＞商品。 近一周变动 新兴市场股市指数 1.69% 发达市场股市指数 1.30% 全球债券指数 1.06% 全球国债指数 1.21% 全球信用债指数 0.93% 美元指数 -0.73% RJ/CRB商品价格指数 -1.02% 标普高盛商品全收益指数 -1.72% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注美国总统选举对市场的影响综合来看，特朗普竞选集会现场出现枪击事件，美国总统选举再起波澜。关注特朗普交易对市场的影响情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落 大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 大类资产运行周报（20240506-20240510)-欧央行6月或降息风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240513-20240517)-美国4月CPI同比增速回落风险资产上涨 大类资产运行周报（20240520-20240524)-美元降息预期回落大类资产价格承压 大类资产运行周报（20240527-20240531)-10年期美债收益率上行风险资产承压回落 大类资产运行周报（20240603-20240607)-5月新增非农就业超预期大宗商品承压回落 大类资产运行周报（20240610-20240614)-美国通胀数据降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240617-20240621)-日元兑美元临近关键位置美元指数周度收涨 大类资产运行周报（20240624-20240628)-政策不确定性增加，大类资产波动加大 大类资产运行周报（20240701-20240705)-美元降息预期升温大类资产价格上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债上涨商品回落3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度回落4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落4 １.４、全球商品市场概况：国际大宗商品多数回落5 ２、国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡偏弱6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体上涨6 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场偏弱运行6 ３、大类资产价格展望：关注美国总统选举对市场的影响7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（7月08日—7月12日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（7月08日—7月12日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（7月08日—7月12日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（7月08日—7月12日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（7月08日—7月12日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（7月08日—7月12日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（7月08日—7月12日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（7月08日—7月12日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股债上涨商品回落 7月08日—7月12日当周，美国6月CPI同比低于前值及预期，市场美元降息预期升温。美元指数周度持续回落，股债上涨，商品回落。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 图1：全球主要资产变动情况（7月08日—7月12日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨 7月08日—7月12日当周，美国通胀数据回落使得美元降息预期升温，全球主要股票市场普遍上涨。从地域来看，欧股涨幅居前。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度低位震荡。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（7月08日—7月12日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 2.21%0.75%8.06% 0.60%0.46%6.72% 1.48%0.63%11.92% 0.63%-1.78%2.40% 1.74%0.74%13.48% 2.06%0.05%11.37% 1.75%1.84%-0.69% 0.82%0.07%12.31%2.72%0.91%11.51% 1.19%1.41%20.09% 2.03%3.41%8.96%2.99%1.62%11.02% -0.18%-2.97%-8.57% 0.81% -0.87% 25.58% -0.10%-2.05%-0.93% 0.51%1.17%9.09% 3.42%1.23%12.16% -5.59%-6.24%-4.06% -0.06% 1.21%7.90% 1.60%4.26%13.04% 1.16%3.38%12.47% 0.17%2.87%19.19% 0.00%-0.53%-29.16% MSCI亚太地区 1.91% 4.55% 10.97% 上证综指 0.72%-2.18%-0.12% 恒生指数 2.77% 1.98% 7.31% 台湾加权指数 1.53% 8.47% 33.38% 日经225 0.68% 5.95% 23.09% 韩国综合指数 -0.18% 4.72% 7.60% 印度SENSEX30 0.65% 5.11% 11.46% 富时新加坡STI 2.55% 5.75% 7.95% 雅加达综指 1.02% 6.97% 0.75% 泰国综指胡志明指数 1.53%1.17%-5.92%-0.18%-1.50%13.35% 马尼拉综指 2.39% 3.72% 3.07% 澳洲标普200 1.75% 3.16% 4.85% 新西兰NZ50 2.88% 3.35% 3.10% 富时100德国DAX 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX瑞士SMI 卢森堡LUXX丹麦OMX20 芬兰OMX全指挪威OSEAX 瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX 华沙WIG布拉格综指 布达佩斯股市指数乌克兰股票指数 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 0.90% 3.61% 17.34% 0.87% 3.58% 17.73% 2.79% 3.24% 8.18% 5.01% 3.73% -4.24% 2.08% 7.47% -3.94% 5.31% 9.41% 84.53% 2.59% 22.02% 56.87% 1.02% 0.23% 5.68% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 沙特全指 1.15% 1.21% -1.46% 以色列TA125 3.25% 5.01% 9.02% 阿联酋DFM综指 0.83% 3.14% 1.09% 伊斯坦堡ISE100 1.96% 8.85% 48.12% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度回落 7月08日—7月12日当周，美联储主席鲍威尔国会听证会证词相对中性。鲍威尔表示，美联储无需等到通胀降至2%下方才降息，但目前尚不能说对遏制通胀有足够的信心。美债收益率集体回落，10年期美债收益率周度回落10BP至4.18%。全球债市周度延续涨势。全球范围内，国债＞高收益债＞信用债。 -1.47% -3.12% 图7：重要债券指数涨跌情况（7月08日—7月12日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（7月08日—7月12日当周 全球债券指数全球国债指数全球信用债指数 全球高收益债指数 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 0.93% 0.94% 2.17% （%）1年期2年期5年期10年期中国 0.00 -0.11 -0.02 -0.05 -0.08 -0.06 0.01 -0.03 -0.15 -0.01-0.01 -0.12-0.10 0.000.010.02 -0.08 -0.09 -0.10 -0.03 -0.11 -0.05 -0.11 -0.01 -0.10 -0.05 -0.06 -0.01 1.88%4.69% 0.82% 美国日本欧元区法国德国印度 1.89% 1.80% 1.06% 1.21% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度回落 7月08日—7月12日当周，美债收益率回落，使得美元指数延续跌势。英法政坛不确定性短期减弱，欧元兑美元、英镑兑美元周度收涨，日元贬值压力有所缓解，日元兑美元上涨。主要非美货币兑美元多数升值，人民币汇率反弹。美元指数周跌幅0.73%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（7月08日—7月12日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际大宗商品多数回落 OPEC+部分产油国减产力度欠佳，国际油价周度回落。黄金价格上涨，其它主要商品价格普遍回落。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 -0.06%-0.98% 6.16% CRB现货指数：食品 0.34% -3.65% 11.63% 现货价格指数 CRB现货指数：油脂 1.78%-0.29% 5.73%3.03% 1.63% 16.14% CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属 -0.99% 1.05% 5.90% CRB现货指数：工业原料 -0.33% 0.90% 2.52% CRB现货指数：纺织品 0.16% -1.44% -3.20% RJ/CRB商品价格指数 -1.02% -1.59% 10.09% 标普高盛商品全收益指数 -1.72% 0.47% 10.93% 标普高盛贵金属全收益指数 0.81% 3.16% 17.86% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 -1.61% -1.77% -2.12% 3.04% 8.75% 16.31% 标普高盛能源全收益指数标普高盛牲畜全收益指数 -1.69% 1.08% 9.16% 标普高盛农业全收益指数 -2.61% -7.8