钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格弱势下行，主力期价周跌幅3.07%，量仓扩大，短期均线转向下行，基差持续走强。供需两端持续走弱，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降10.53万吨，供应持续收缩至低位；需求表现偏弱，周度表需环比降13.89万吨，高频成交弱稳运行，位于近年同期低位。供需双弱局面下基本面未改善，淡季钢价承压，估值偏低相对利好，预计延续震荡寻底态势，关注钢厂生产变化。
- 热轧卷板：期现价格再度走弱，主力期价周跌幅2.65%，量仓扩大，短期均线转向下行，基差有所走强。供需格局延续弱势，钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降5.60万吨，供应高位持续收缩，但库存水平偏高。需求延续弱势，周度表需环比降2.89万吨，高频成交偏弱，冷轧产量回升给予支撑，但出口政策扰动外需存忧。供需两端走弱，库存去化压力大，价格继续承压，估值偏低相对利好，预计延续偏弱震荡运行，关注钢厂生产情况。
关键数据
- 螺纹钢：全国主要城市均价3289元/吨，周环比下跌37元；周产量178.78万吨，环比降10.53万吨；库存总量479.50万吨，环比减24.31万吨。
- 热轧卷板：全国均价3284元/吨，周跌幅44元；周产量308.71万吨，环比降5.60万吨；库存总量397.09万吨，环比降3.26万吨。
- 钢厂开工率：高炉开工率78.63%，环比降1.53%；电弧炉开工率67.73%，环比微增0.01%。
- 钢厂盈利：247家样本钢厂盈利占比35.93%，环比减0.43%；76家建材独立电弧炉钢厂盈利占比34.71%，环比增4.14%。
研究结论
- 螺纹钢：供应低位收缩给予支撑，但需求疲弱延续季节性走弱，供需双弱下基本面未改善，淡季钢价承压，预计震荡寻底，关注钢厂生产变化。
- 热轧卷板：供应高位收缩但库存偏高，需求韧性趋弱且外需存忧，供需双弱下库存去化压力大，价格继续承压，预计偏弱震荡，关注钢厂生产情况。
