钢材周报：产业担忧未退 钢价偏弱运行

钢材周报总结

核心观点

• 螺纹钢：期现价格走弱，主力期价周跌幅1.17%，量缩仓增，短期均线转向下行，基差走强。供需两端变化，供应持续回升并位于年内高位，需求再度走弱，表需和成交处于低位，后续季节性走弱预期存续。供强需弱下基本面矛盾累积，钢价承压，但库存低位提供相对利好，钢价延续弱势寻底。
• 热轧卷板：期现价格再度走弱，主力期价周跌幅1.15%，量缩仓增，均线纠缠，基差走强。供需双弱，供应持续下降至相对低位，但利润尚可，后续复产待跟踪。需求走弱，表需和成交缩量，冷轧产量高位运行，外需风险暂缓。供需双弱下基本面未好转，外需风险暂缓提供支撑，但需提防下游矛盾激化和钢厂复产，价格延续震荡运行。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比增4.95万吨至231.48万吨，表需环比降13.16万吨至247.13万吨，库存总量604.22万吨，环比减15.65万吨。
• 热轧卷板：周产量环比减6.30万吨至305.68万吨，表需环比降16.47万吨至313.06万吨，库存总量340.19万吨，环比减7.38万吨。
• 钢厂开工率：高炉开工率83.69%，环比减0.46%；电炉开工率77.18%，环比增1.98%。
• 钢厂盈利：247家样本钢厂盈利占比59.74%，环比增0.43%；76家电弧炉钢厂盈利占比38.02%，环比减1.65%。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局变化，供应高位运行，需求表现一般且后续季节性走弱，供强需弱下钢价承压，库存低位提供相对支撑，钢价延续弱势寻底，关注需求表现。
• 热轧卷板：供需双弱，供应持续收缩，需求同样走弱但外需风险暂缓提供支撑，价格延续震荡运行，需提防下游矛盾激化和钢厂复产，关注钢厂生产情况。