对二甲苯：需求季节性转弱，供应仍偏紧，高位震荡市 PTA：高位震荡市 MEG：计划外降负荷改善累库压力，下方短期有支撑

对二甲苯（PX）：需求季节性转弱，供应仍偏紧，高位震荡市

• 市场动态：亚洲PX价格短期下跌，但情绪依然坚定。韩国对美PX出口增加，未来几个月可能持续，推高价格并收紧供应。韩国GS Caltex因经济表现不佳关闭3号PX装置，重启日期未定。亚洲部分燃油市场转向PTA生产，调油逻辑结束。
• 趋势强度：PX趋势强度-1，PTA趋势强度-1，MEG趋势强度0。
• 观点及建议：PX需求全面转弱，警惕聚酯开工超预期下降带来的负反馈，不追高。当前PX环节利润向PX集中，但聚酯开工率下降将限制PX上方空间。调油逻辑已结束，短流程利润新高难以支撑PX估值。PX供需偏紧，国产开工率88.1%，亚洲开工率79.3%。需求方面，PTA开工率73.7%。PXN282美元/吨，石脑油负反馈扩大。PX-MX价差扩大。操作建议：6550-7000区间操作，5-9正套离场，多PX空PTA/BZ止盈离场。

对苯二甲酸（PTA）：高位震荡市

• 观点及建议：成本端PX供需偏紧，但聚酯累库、亏损可能导致减产，限制PTA上方空间。PTA产能过剩，加工费持续压缩。操作建议：4500-4800区间操作，5-9正套离场，多PX空PTA/BZ止盈离场。

乙二醇（MEG）：计划外降负荷改善累库压力，下方短期有支撑

• 观点及建议：3600元/吨触及部分装置成本线，出现经营性停车，供需格局略有改善。油制、乙烯制装置均有降负荷或停车。操作建议：01合约不追空，关注华谊20重启。