一、行情回顾
本周生猪期价震荡反弹，主力合约LH2603收于11325元/吨，涨幅2.17%。河南地区生猪现货价格报11300元/吨，下跌100元/吨。基差方面，主力合约基差-25元/吨，走弱40元/吨。
二、基本面情况
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生猪养殖利润
- 仔猪价格：7KG仔猪价格219.52元/头，上涨2.62元/头。
- 外购仔猪养殖利润：-252.13元/头，下降9.06元/头。
- 自繁自养养殖利润：-119.84元/头，上涨11.76元/头。
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供应端--生猪产能情况
- 能繁母猪存栏量：3990万头，环比同比均下降，相当于正常保有量的102.3%。
- 生猪存栏量：三季度末达43680万头，环比增幅2.9%，同比增长2.3%。
- Mysteel数据：11月份能繁母猪存栏量环比降0.37%，同比涨0.07%；商品猪存栏量环比增0.32%，同比增5.28%；商品猪出栏量环比减0.65%，同比增5.59%。
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西南腌腊增量
- 屠宰企业开工率：12月11日当周为38.54%，较上周增加1.35个百分点，同比增加4.67个百分点。
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消费量大于入库量冻品库容率小幅下降
- 冻品库容率：12月11日当周为18.26%，较上周下滑0.05%。
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生猪出栏均重维稳略高于去年同期
- 全国外三元生猪出栏均重：123.70公斤，较上周持平，同比微涨0.11%。
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标猪走货略显迟缓标肥较差继续走扩
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11月部分猪源推迟销售12月猪企计划出栏量环比增加
- 12月重点省份养殖企业计划出栏量：1432.8万头，环比增加3.20%。
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进口猪肉情况
- 10月猪肉进口量：7万吨，创年内最低水平，同比下滑22%。
- 1-10月猪肉进口量：86万吨，略低于去年同期。
三、综述
养殖端出栏积极性偏强，规模猪企12月计划出栏量环比明显增加，市场生猪供应持续充裕，对期货价格形成压制。短期来看，年末集中出栏压力仍存，供应宽松格局难以快速改善。国内气温下降推动猪肉消费边际改善，西南地区腌腊周期开启，但消费回暖力度仍相对温和。后市建议重点关注能繁母猪存栏变化、规模猪企出栏节奏以及腌腊消费推进。
