生猪周评：本周生猪期价震荡反弹态势

本周生猪期货主力合约呈现震荡反弹走势，8月8日主力2511合约收涨2.38%，报收14180元/吨。当周生猪期货行情受供应和需求因素影响，市场多空分歧较大。

一、行情回顾

• 生猪期货主力合约震荡反弹，8月8日收涨2.38%，报14180元/吨。
• 基差大幅走弱，主力基差-580元/吨，较前一周走弱725元/吨。
• 河南地区生猪现货价格下跌600元/吨至13600元/吨。

二、基本面情况

1. 生猪养殖利润

   • 仔猪价格下降9.05元/头至413.81元/头。
   • 外购仔猪养殖利润下降15.56元/头至-186.91元/头。
   • 自繁自养养殖利润下降12.74元/头至31.42元/头。

2. 供应端

   • 能繁母猪存栏量：二季度末全国4043万头，同比增长0.1%，连续两个月回升。
   • 生猪存栏量：二季度末全国42447万头，同比增长2.2%，仍处于非洲猪瘟疫情后同期较低水平。
   • Mysteel数据：7月规模场能繁母猪存栏量环比微涨0.01%，同比涨3.03%；商品猪存栏量环比增加1.11%，同比增加5.28%。
   • 商品猪出栏量：规模场环比减少3.08%，同比增加18.60%；中小散场环比减少1.46%，同比增加57.67%。

3. 需求端

   • 屠宰企业开工率：27.29%，较上周上升0.11%。
   • 冻品库容率：17.5%，较上周提高0.01%。
   • 屠宰利润：-20元/头，较前一周提高2.2元/头。

4. 生猪出栏均重

   • 8月7日当周全国外三元生猪出栏均重降至123.32公斤，环比降0.21公斤，为6个月最低水平。

5. 集中出栏窗口

   • 8月进入集中出栏窗口，规模企业计划出栏量环比提升5.26%至1322.57万头。

6. 进口猪肉

   • 6月进口猪肉9万吨，环比持平，同比增幅3.4%。
   • 1-6月累计进口约54万吨，同比增幅4.9%。

三、综述

• 短期：规模养殖场出栏量减少，散养户惜售，部分二次育肥补栏，市场阶段性供应减少对猪价形成短期支撑；但高温天气导致终端需求疲软，开工水平低，对价格产生压制。
• 中期：生猪产能仍处于释放阶段，下半年供应整体较为充裕，政策去产能效果尚未显现，供应宽松格局短期内难以改变。
• 结论：生猪期价短期有一定支撑但中期面临供给压力，价格上行空间有限。关注政策调控动向、生猪出栏节奏和体重变化等情况。