生猪周评：本周生猪期价震荡偏弱运行

当前生猪市场处于供强需弱的格局。春节后传统消费淡季，终端需求疲软，叠加产能高位释放，供应整体充足，共同压制猪价及期货盘面。本周生猪期货主力LH2605合约收于11160元/吨，跌2.83%，河南地区生猪现货价报10600元/吨，跌600元/吨，基差走弱845元/吨。

基本面情况：

1. 养殖利润：仔猪价格下跌，外购仔猪及自繁自养养殖利润均下降，分别为-87.42元/头和-176.34元/头。
2. 供应端：
   • 能繁母猪存栏量环比同比双降，为3961万头，产能处于绿色区域。
   • 生猪存栏量环比减少1.6%，同比增加0.5%，达42967万头。
   • Mysteel数据显示，1月规模场能繁母猪存栏微涨0.02%，商品猪存栏环比减少0.70%，出栏量环比增加10.70%。
3. 屠宰端：开工率回升至27.27%，产品消化欠佳，库容率增加至17.52%。
4. 出栏均重：全国外三元生猪出栏均重为123.17公斤，环比微增0.09%。
5. 肥猪价格：标肥价差走缩至-0.77元/公斤，环比下跌16.49%。
6. 出栏计划：2月完成率96.90%，3月计划环比增加17.63%，浙江、山西增幅显著。

综述：3月生猪供应宽松，肥猪需求淡季加剧压栏风险，养殖端挺价心态松动，部分头部猪企加快出栏。能繁母猪存栏仍高，有效供应量放大。需求端消费疲软，屠宰开工率低，难以支撑猪价。后市建议关注能繁母猪去化、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况。