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生猪周评：本周生猪期价震荡偏弱运行

2025-04-25 国新国证期货 M.凯

行情回顾：本周生猪期价震荡偏弱运行，主力2509合约收于14150元/吨，周跌幅2.18%。现货价格持平于15100元/吨，基差走扩至950元/吨。
基本面情况：
- 养殖利润：仔猪价格下降0.95元/头，外购仔猪及自繁自养利润分别下降1.39元/头和0.95元/头。
- 供应端：
  - 能繁母猪存栏环比增0.1%，同比增0.6%，达到104.3万头，商品猪出栏进入恢复期。
  - Mysteel数据：3月规模场能繁母猪存栏微涨0.08%，同比涨4.83%；商品猪存栏环比增0.27%，同比增6.32%；出栏环比增17.43%，同比增22.65%。
  - 3月超额出栏9.07%，4月计划出栏环比增3.25%，山东、河南地区增幅达7.11%和6%。
- 屠宰端：开工率27.44%略降，冻品库容率17.45%微升，屠宰利润-30元/头下跌8.2元/头。
- 出栏均重：全国外三元生猪出栏均重124.04公斤，环比涨0.02%，刷新7个月高点，同比涨0.89%。
- 进口情况：3月猪肉进口9万吨，同比增7.5%；一季度累计进口28万吨，同比增7.5%。
综述：养殖端出栏积极性增加，但市场整体供给宽松，期货或弱势震荡。短期关注标肥价差及出栏情况。

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