生猪周评：本周生猪期价震荡偏弱运行

一、行情回顾
本周生猪期货LH2603主力合约收于11565元/吨，跌幅3.46%；河南地区生猪现货价格报13100元/吨，下跌100元/吨。基差走强315元/吨至1535元/吨。

二、基本面情况

1. 养殖利润：自繁自养利润115.96元/头，上涨52.46元/头；外购仔猪利润37.85元/头，上涨76.96元/头。
2. 供应端：
   • 能繁母猪存栏3961万头（正常保有量101.56%），环比减少29万头，去产能放缓。
   • 生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增0.5%。
   • Mysteel数据：规模场能繁母猪存栏微降0.18%（502.02万头），中小散场降1.19%；商品猪存栏环比增0.23%（3692.16万头），中小散场增8.17%；出栏环比增3.68%（1178.29万头），中小散场增13.67%。
3. 成本与开工：屠企开工率35.18%，下降0.73个百分点；北方雨雪影响走货，多地缩量。
4. 冻品与出栏：冻品库容率微降0.18%（17.30%）；出栏均重123.50公斤，环比持平，同比增0.91%。
5. 标肥价差：标肥价差走扩至-0.75元/公斤，肥猪涨势强于标猪。
6. 出栏计划：1月养殖企业计划出栏1415.01万头，环比减少2.96%。
7. 进口：11月猪肉进口6万吨，同比降34.3%，创11年同期最低。

三、综述与建议
养殖端出栏节奏加快，但集团猪企计划减少，实际出栏仍高位；需求端南方腌腊收尾，大猪需求减弱，但寒潮提振消费，春节备货逐步开启。供应压力持续存在，建议关注能繁母猪存栏、规模猪企出栏节奏及需求兑现情况。