金工ETF点评：宽基ETF单日净流出60.52亿元；非银、商贸零售拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出60.52亿元，净流入TOP3为中证A500ETF南方（+5.66亿元）、创业板50ETF（+3.50亿元）、科创板50ETF（+2.76亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-15.54亿元）、创业板ETF（-9.76亿元）、中证500ETF（-5.89亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出27.23亿元，净流入TOP3为科创芯片ETF（+5.42亿元）、储能电池ETF（+2.53亿元）、有色金属ETF（+2.48亿元）；净流出TOP3为人工智能ETF（-5.73亿元）、银行ETF（-4.73亿元）、证券保险ETF（-3.42亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入4.61亿元，净流入TOP3为红利ETF（+0.89亿元）、红利低波100ETF（+0.85亿元）、现金流ETF（+0.82亿元）；净流出TOP3为创业板成长ETF（-1.05亿元）、红利低波ETF（-0.79亿元）、红利ETF基金（-0.64亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入24.16亿元，净流入TOP3为恒生科技指数ETF（+4.48亿元）、中概互联网ETF（+3.69亿元）、港股创新药ETF（+2.15亿元）；净流出TOP3为港股通互联网ETF（-0.71亿元）、港股通科技30ETF（-0.52亿元）、东南亚科技ETF（-0.21亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度监测显示，前一交易日通信、电子、化工拥挤度靠前，美护、计算机、汽车拥挤度较低，建议关注。非银、商贸零售拥挤度变动较大。
• 主力资金流动显示，前一交易日主力资金流入商贸零售，流出计算机、机械。近三个交易日主力资金减配医药、军工，增配商贸零售、银行。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，提供存在潜在套利机会的ETF标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告结论基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于量化模型，仅供参考，不构成投资建议。

资料来源：Wind，太平洋研究院 投资评级说明：

1. 行业评级：看好（未来6个月回报高于沪深300指数5%以上）、中性（回报介于-5%与5%之间）、看淡（回报低于沪深300指数5%以下）。
2. 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅介于5%与15%之间）、持有（涨幅介于-5%与5%之间）、减持（涨幅介于-5%与-15%之间）、卖出（涨幅低于-15%以下）。