金工ETF点评：宽基ETF单日净流出63.84亿元，传媒、电力设备拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出63.84亿元，其中净流入TOP3为中证A500ETF龙头（+1.29亿元）、沪深300ETF（+1.21亿元）、中证500ETF华夏（+0.53亿元）；净流出TOP3为中证500ETF（-11.45亿元）、科创50ETF（-8.23亿元）、A500ETF基金（-4.65亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入3.59亿元，其中净流入TOP3为基建50ETF（+3.21亿元）、科创AIETF（+2.60亿元）、酒ETF（+1.73亿元）；净流出TOP3为银行ETF（-2.72亿元）、证券ETF（-2.72亿元）、芯片ETF（-2.37亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出0.30亿元，其中净流入TOP3为红利低波50ETF（+2.11亿元）、价值100ETF（+0.19亿元）、红利低波动ETF（+0.16亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-1.55亿元）、红利ETF易方达（-0.62亿元）、红利低波ETF（-0.17亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入29.19亿元，其中净流入TOP3为香港证券ETF（+16.18亿元）、港股非银ETF（+4.35亿元）、恒生红利ETF（+1.23亿元）；净流出TOP3为H股ETF（-0.14亿元）、港股红利指数ETF（-0.12亿元）、恒生消费ETF（-0.10亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度：钢铁、建材、有色拥挤度靠前，汽车、通信拥挤度较低，建议关注；传媒、电力设备拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入计算机、传媒，流出有色、机械；近三交易日减配机械、化工、电力设备。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型显示部分ETF存在潜在套利机会，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。