金工ETF点评：宽基ETF单日净流出81.07亿元；石化、计算机拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出81.07亿元，其中净流入TOP3为中证1000ETF（+13.77亿元）、中证500ETF（+2.60亿元）、中证2000ETF（+1.99亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-17.37亿元）、创业板ETF（-14.47亿元）、科创板50ETF（-9.60亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入148.59亿元，其中净流入TOP3为传媒ETF（+23.27亿元）、卫星ETF（+12.90亿元）、软件ETF（+12.79亿元）；净流出TOP3为券商ETF（-8.29亿元）、光伏ETF（-4.97亿元）、金融科技ETF（-4.18亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出3.95亿元，其中净流入TOP3为创业板成长ETF（+0.57亿元）、红利低波动ETF（+0.48亿元）、红利国企ETF（+0.45亿元）；净流出TOP3为红利低波ETF（-2.37亿元）、红利ETF易方达（-1.02亿元）、中证红利ETF（-0.75亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入26.58亿元，其中净流入TOP3为港股通互联网ETF（+9.64亿元）、恒生科技ETF（+4.31亿元）、港股通创新药ETF（+4.24亿元）；净流出TOP3为恒生医疗ETF（-0.74亿元）、港股通金融ETF（-0.52亿元）、港股红利ETF博时（-0.39亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度水平：前一交易日军工、传媒拥挤度靠前，食饮、银行、交运拥挤度较低，建议关注；石化、计算机拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日主力资金流入计算机、传媒，流出电力设备、电子；近三交易日减配电子、电力设备，增配传媒、计算机。

三、ETF产品关注信号

• 筛选信号：基于溢价率Z-score模型，提供潜在套利机会标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告结论基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院
投资评级说明：

1. 行业评级：看好（未来6个月回报>沪深300+5%）、中性（-5%至+5%）、看淡（<沪深300-5%）。
2. 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>15%）、增持（5%至15%）、持有（-5%至5%）、减持（-5%至-15%）、卖出（<沪深300-15%）。
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