金工ETF点评：宽基ETF单日净流出152.05亿元；煤炭、非银金融拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出152.05亿元，其中净流入TOP3为科创创业ETF（+1.92亿元）、创业板ETF广发（+0.89亿元）、中证2000ETF（+0.71亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-15.45亿元）、科创50ETF（-10.30亿元）、中证1000ETF（-9.74亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出6.87亿元，其中净流入TOP3为有色金属ETF（+6.74亿元）、有色金属ETF基金（+6.63亿元）、证券ETF（+6.62亿元）；净流出TOP3为科创芯片ETF（-9.77亿元）、芯片ETF（-5.62亿元）、通信ETF（-4.41亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出2.79亿元，其中净流入TOP3为红利低波动ETF（+1.60亿元）、自由现金流ETF（+1.23亿元）、红利低波ETF（+0.76亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-1.24亿元）、红利国企ETF（-0.90亿元）、中证红利ETF（-0.79亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入42.63亿元，其中净流入TOP3为港股通互联网ETF（+11.51亿元）、港股非银ETF（+11.48亿元）、恒生科技ETF（+6.87亿元）；净流出TOP3为香港证券ETF（-8.85亿元）、港股红利指数ETF（-1.16亿元）、恒生科技ETF（-0.59亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 前一交易日军工、有色、电子拥挤度靠前，食饮、美护、银行拥挤度较低，建议关注；煤炭、非银金融拥挤度变动较大。
• 主力资金流入通信、银行，流出军工、计算机；近三交易日减配军工、机械，增配有色。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，筛选存在潜在套利机会的标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院
投资评级说明：

1. 行业评级（未来6个月相对沪深300指数回报）
   • 看好：>5%
   • 中性：-5%至5%
   • 看淡：<-5%
2. 公司评级（未来6个月相对沪深300指数涨幅）
   • 买入：>15%
   • 增持：5%-15%
   • 持有：-5%-5%
   • 减持：-5%至-15%
   • 卖出：<-15%