金工ETF点评：行业主题ETF单日净流出77.76亿元，环保、综合拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流入99.15亿元，其中净流入TOP3为中证A500ETF南方（+10.00亿元）、沪深300ETF（+9.20亿元）、科创50ETF（+7.89亿元）；净流出TOP3为创业板ETF（-8.80亿元）、中证1000ETF（-2.93亿元）、中证A500ETF摩根（-2.35亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出26.86亿元，其中净流入TOP3为机器人ETF（+4.48亿元）、有色金属ETF（+3.04亿元）、卫星ETF（+2.94亿元）；净流出TOP3为证券ETF（-26.18亿元）、券商ETF（-6.73亿元）、半导体ETF（-4.61亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入4.43亿元，其中净流入TOP3为创业板成长ETF（+1.17亿元）、红利低波50ETF（+1.04亿元）、红利低波ETF（+0.95亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-0.96亿元）、深红利ETF（-0.52亿元）、红利低波ETF基金（-0.11亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入10.29亿元，其中净流入TOP3为港股科技50ETF（+3.77亿元）、中概互联网ETF（+2.54亿元）、港股创新药ETF（+1.61亿元）；净流出TOP3为香港证券ETF（-0.07亿元）、恒生红利ETF（-0.05亿元）、港股通医药ETF（-0.05亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度监测显示，前一交易日通信、军工拥挤度靠前，美护、汽车拥挤度较低，建议关注；环保、综合拥挤度变动较大。
• 主力资金流动方面，前一交易日流入电子、通信，流出军工、医药；近三交易日减配医药、化工、军工，增配机械、银行。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选，提供潜在套利机会标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院