金工ETF点评：行业主题ETF单日净流入83.32亿元；煤炭、石化拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流入53.39亿元，其中净流入TOP3为中证1000ETF（+19.31亿元）、沪深300ETF（+17.87亿元）、中证500ETF（+13.33亿元）；净流出TOP3为创业板50ETF（-5.58亿元）、创业板ETF（-4.64亿元）、科创板50ETF（-4.38亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入83.32亿元，其中净流入TOP3为卫星ETF（+17.25亿元）、半导体设备ETF（+11.69亿元）、有色金属ETF（+6.74亿元）；净流出TOP3为芯片ETF（-4.87亿元）、光伏ETF（-2.75亿元）、科创AIETF（-1.91亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出1.76亿元，其中净流入TOP3为红利低波动ETF（+1.02亿元）、红利质量ETF（+0.73亿元）、自由现金流ETF（+0.42亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-1.60亿元）、现金流ETF（-0.91亿元）、中证红利ETF（-0.71亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入37.78亿元，其中净流入TOP3为港股非银ETF（+10.61亿元）、恒生科技ETF（+7.40亿元）、恒生科技指数ETF（+4.25亿元）；净流出TOP3为恒生医疗ETF（-1.15亿元）、港股红利ETF博时（-0.49亿元）、港股通红利ETF（-0.46亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 前一交易日军工、传媒拥挤度较高，食饮、银行、交运拥挤度较低，建议关注。
• 煤炭、石化拥挤度变动较大。
• 主力资金流入传媒、家电、有色，流出电子、电力设备。
• 近三交易日主力资金减配电子、电力设备，增配传媒、银行。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，提供存在潜在套利机会的标的，需警惕回调风险。

风险提示：本报告基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于量化模型，仅供参考，不构成投资建议。

投资评级说明：

1. 行业评级：看好（未来6个月回报高于沪深300指数5%以上）、中性（回报介于-5%与5%之间）、看淡（回报低于沪深300指数5%以下）。
2. 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅介于5%与15%之间）、持有（涨幅介于-5%与5%之间）、减持（涨幅介于-5%与-15%之间）、卖出（涨幅低于-15%以下）。