市场回顾
上周债市表现偏弱，1年期国债收益率维持1.40%，10年期国债收益率上行0.68BP至1.85%，30年期国债收益率上行7.2BP至2.26%。债市受权益市场情绪回暖、年末银行卖债兑现浮盈需求影响，呈现短端震荡、长端走弱趋势，超长债调整幅度较大。年末利空扰动仍存，建议维持久期中性，耐心等待配置时机。
美债收益率上周反转上行，1年期美债收益率保持3.61%，2年期上行9BP至3.56%，10年期上行12BP至4.14%。经济数据利好与利空因素交织，市场仍预期12月降息25bp，但经济数据与日本央行鹰派言论导致美债收益率阶段性上行。
REITs整体收跌，中证REITs全收益指数下跌0.85%，收于1031.50点，除数据中心板块收涨外，大部分板块下跌。一级市场方面，上周有1单首发公募REITs取得新进展，平安西安高科产业园REIT已受理。
公募基金市场动态
《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》下发，推动建立以中长期基金投资收益为核心的考核体系，强调对固收产品信用风险控制和流动性管理。
泛固收类基金指数表现跟踪
- 货币增强策略指数：上周收涨0.02%，累计收益4.37%。
- 短期债基优选指数：上周收跌0.01%，累计收益4.50%。
- 中长期债基优选指数：上周收跌0.15%，累计收益6.58%。
- 低波固收+基金优选：上周收跌0.01%，累计收益4.24%。
- 中波固收+基金优选：上周收涨0.51%，累计收益6.15%。
- 高波固收+基金优选：上周收涨0.43%，累计收益7.76%。
- 可转债基金优选：上周收涨0.53%，累计收益21.98%。
- QDII债基优选：上周收跌0.21%，累计收益10.09%。
- REITs基金优选：上周收跌1.16%，累计收益31.68%。
指数定位说明
- 货币增强策略指数：追求超越货基、平滑向上的曲线，主要配置优秀货币市场型和同业存单指数基金。
- 短期债基优选指数：确保回撤控制，追求平滑向上的曲线，主要配置长期回报稳定、回撤控制严格的基金。
- 中长期债基优选指数：控制回撤，追求稳健收益，均衡配置票息策略和波段操作标的。
- 低波固收+优选指数：权益中枢10%，选择长期业绩优秀、净值曲线平稳、风险控制能力突出的基金。
- 中波固收+优选指数：权益中枢20%，选择收益风险性价比高、有一定业绩弹性的基金。
- 高波固收+优选指数：权益中枢30%，选择债券端稳健收益、权益端选股能力强的基金。
- 可转债基金优选指数：投资于可转债市值占比高的基金，考察长短期收益、回撤、风险调整后收益等指标。
- QDII债基优选指数：投资于海外债券，优选收益稳健、风险控制良好的基金。
- REITs基金优选指数：投资于成熟优质基础设施项目，优选运营稳健、估值合理的基金。
风险提示
模拟组合结果非实盘业绩，需警惕模型失效风险；基金指数等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现。
