公募基金泛固收指数跟踪周报：美联储降息预期降温，国内债市延续震荡

市场回顾

上周（2025.11.10-2025.11.14）债市整体维持震荡。1年期国债收益率上行0.59BP至1.41%，10年期国债收益率持平1.81%，30年期国债收益率下行1.00BP至2.15%。三季度货币政策执行报告中向进一步宽松方向改变措辞，但经济数据方面，通胀数据的回暖使未来货币政策进一步宽松的预期有所降温，因此债市短期延续震荡格局。当前债市机会大于风险，长端收益率能否实现向下突破取决于经济数据和投资者风险偏好。

美债收益率

上周美债收益率上行，1年期美债收益率上行7BP至3.70%，2年期美债收益率上行7BP至3.62%，10年期美债收益率上行3BP至4.14%。美联储官员态度愈加偏鹰，导致市场对12月美联储降息预期显著降温，12月降息概率已不到50%。叠加美国财政部十年期国债拍卖收益率不及预期，上周美债收益率全面上行。

REITs表现

上周中证REITs全收益指数上行0.86%，收于1050.45点，其中交通、保障房、消费、仓储物流板块领涨，市政环保、数据中心板块收跌。一级市场方面，华夏安博仓储REIT一日售罄，显示此类资产在市场上的火爆程度。

公募基金市场动态

华夏安博仓储REIT发行火爆，公众投资者部分仅发售一天即超初始募集规模上限，提前结募并启动比例配售。公众投资者认购基金份额数量为61726.82万份，有效认购申请确认比例为5.83%，网下投资者确认比例也低至0.68%。

泛固收类基金指数表现跟踪

• 货币增强策略指数：上周收涨0.03%，成立以来累计录得4.30%的收益。
• 短期债基优选指数：上周收涨0.03%，成立以来累计录得4.48%的收益。
• 中长期债基优选指数：上周收涨0.07%，成立以来累计录得6.82%的收益。
• 低波固收+优选指数：上周收涨0.07%，成立以来累计录得4.78%的收益。
• 中波固收+优选指数：上周收涨0.04%，成立以来累计录得6.12%的收益。
• 高波固收+优选指数：上周收跌0.06%，成立以来累计录得8.11%的收益。
• 可转债基金优选指数：上周收涨0.03%，成立以来累计录得23.54%的收益。
• QDII债基优选指数：上周收涨0.08%，成立以来累计录得10.35%的收益。
• REITs基金优选指数：上周收涨1.67%，成立以来累计录得33.81%的收益。

研究结论

当前债市短期延续震荡格局，但机会大于风险。长端收益率能否实现向下突破取决于经济数据和投资者风险偏好。美债收益率上行，市场对美联储降息预期降温。REITs表现较好，华夏安博仓储REIT发行火爆。公募基金泛固收指数表现稳健，各指数均录得一定收益。