- 核心观点：AI边界持续拓展，应用端走向多场景协同。
- 关键事件：
- AWS re:Invent 2025发布Trainium 4芯片、Amazon Nova 2系列大模型及Agent开发工具链，标志着其在自研芯片、模型和Agent平台上的全面升级，提升云端AI基础设施竞争力。
- 字节跳动豆包手机助手正式发布，搭载系统级AI能力整合，与努比亚M153工程样机联合亮相，延伸至底层操作体验。
- 理想汽车发布AI眼镜Livis，定位为“理想最强智能附件”，与车机深度协同，丰富用户智能体验。
- 周度观点：
- AI产业围绕基础设施扩张、平台能力系统化、应用层规模化落地展开，AWS全栈式布局传递向“智能体平台”转型信号，国内内容平台加速迭代印证应用体系化生产。
- 算力与基础设施竞争逻辑重回“全栈能力”，AWS发布多项AI基础设施产品，推动AI基础设施竞争从“算力供给”迈向“系统级平台化”，未来智能体将拉动上游产业链。
- 应用层面，AI边界向更高维度扩展，快手可灵上线数字人2.0、图片O1与视频O1模型，国内头部内容平台转向内容流水线体系化构建；智能体关注度提升，AWS定义企业级智能应用，教育、电商等场景构建专用智能体架构，端侧AI从云端逻辑深入设备级体验。
- AI产业进入关键拐点，竞争焦点从模型能力升级至全系统构建能力，智能体成为核心载体，算力体系持续扩大规模并提升结构，中期景气度仍具韧性。
- 未来关注智能体平台国内演进路径、内容生成系统商业化节奏及算力基础设施持续性，这些因素将决定AI行业规模化阶段的速度与方向。
- 春节后躁动行情明显，科技成长风格占优，部分细分领域处于相对低位，后续超预期产业事件或带来赔率可观机会，下游AI应用视为“看涨期权”，左侧积极布局。
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- 风险提示：美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期。
