2025年三季度银行业研究：经营稳中提质，银行业信用质量保持稳定

2025年三季度，银行业经营稳中提质，信用质量保持稳定。货币政策延续宽松取向，存贷款总量保持增长，信贷投放结构围绕金融“五篇大文章”优化调整。

行业供给能力：货币供应量及银行业总负债增速上升，M1-M2剪刀差收窄，资金活化程度提升。银行业总负债集中于国有大行，居民储蓄意愿高推动存款增长，财政存款向企业存款转化。

行业需求匹配能力：银行业总资产保持增长，信贷总量受企业需求带动增长，金融“五篇大文章”支持力度加大。信贷资产质量总体稳定，不良贷款率和关注类贷款占比双升，拨备覆盖率下降。商业银行流动性整体充裕，资本充足性指标维持合理水平。

行业产业链地位：存贷款利率随市场利率下行，商业银行净息差整体企稳，但盈利增长动力较弱。大型商业银行净息差处于行业低位，股份制商业银行表现较好，城市商业银行和农村商业银行面临压力。

行业创新能力：货币政策引导金融机构信贷量稳、价降、质优，结构性货币政策工具支持重点领域。国有大型银行金融科技发展领先，科技投入占比高。

行业信用表现：商业银行债券发行量维持高位，国有大行是主要供给方，资本补充需求旺盛。信用利差保持低位，但需关注中小银行信用质量。

周期发展展望：预计央行将继续执行适度宽松的货币政策，银行体系流动性保持充裕，信贷总量保持增长，增量资源向重点领域倾斜。净息差收窄速率放缓，流动性及资本充足性维持合理区间。银行业资产质量和风险抵御能力有望改善，信用质量整体保持稳定。