行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

金融工程快评：2025年12月沪深核心指数成分股调整冲击测算

2025-11-30 张欣慰,胡志超国信证券李强

指数化投资发展：近年来，随着投资者对指数化投资的接受程度不断提高，指数基金规模持续增长。截至2025年9月30日，股票型被动指数基金共计1521只，合计规模高达4.44万亿元。股票型ETF规模整体呈上升趋势，2025年Q3达到4.11万亿元。
成分股调整与投资机会：中证指数公司和深圳证券信息有限公司每年对沪深300、中证A500、中证500、创业板指等指数进行成分股调整，可能带来交易性投资机会。
跟踪规模超过100亿元的指数：截至2025年11月28日，被动产品跟踪规模超过100亿元的A股股票指数共56只，其中沪深300、中证A500、上证50的跟踪规模分别为11813.28、1953.51、1883.42亿元。
冲击测算方法：对成分股调整冲击进行测算时，考虑了成分股权重、权重限制、买入卖出方向等因素，并定义冲击系数为净调整规模除以股票过去两周日均成交额。
预计净买入规模超过5亿元的股票：胜宏科技、东山精密、光启技术等股票预计净买入规模分别达到48.65、47.91、34.87亿元。
冲击系数大于2的股票：塔牌集团、江中药业、陕鼓动力等股票预计冲击较大，冲击系数分别为8.69、8.44、6.99。
预计净卖出规模超过5亿元的股票：阳光电源、中际旭创、寒武纪等股票预计净卖出规模分别达到56.79、38.98、31.25亿元。
冲击系数小于-2的股票：深高速、万和电气、天佑德酒等股票预计冲击较大，冲击系数分别为-15.65、-13.30、-10.52。