2025年,中国出口整体显著超出市场预期,前10个月同比增长5.3%,与去年同期基本持平,对GDP增速贡献1.5个百分点。出口韧性主要来自两方面:
- 优势行业高景气:机电产品出口增长9.6%,占出口总值60.5%,其中电子信息、高端装备等高技术产品出口分别增长8.1%、22.4%,“新三样”和绿色产品增速均超10%。全球半导体市场扩张带动服务器、通信设备等需求,中国车企海外产能布局也增强供给持续性。
- 非美市场逆势扩张:对美出口下降17.8%,但对东盟、非洲、拉美出口增长14.3%,完全弥补缺口。非美出口增长主要来自转口贸易以外因素,包括东盟经济改善(制造业PMI上行)和中国企业挖掘新需求。
展望明年,海外需求预计进一步扩张:全球产业链重构推动制造业投资,美国货币宽松和财政空间或提振需求,美元降息将释放新兴市场资本开支。风险提示包括地缘政治变化、出海监管收紧和供应链重构加速。