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机械设备行业点评报告：GoogleGemini3表现超预期，看好AI算力需求的成长性

机械设备 2025-11-26 东吴证券坚守此念

事件：Google发布多模态大模型Gemini 3，表现超市场预期。
Gemini 3表现：
- Benchmark测试断层领先：HLE测试得分37.5%（无工具），领先Gemini 2.5 Pro 21.6%和GPT-5.1 26.5%；ScreenSpot-Pro测试得分72.7%，远超Claude Sonnet 4.5（36.2%）和GPT-5.1（3.5%）。
- “生成式UI”能力突出，可动态生成交互界面，向AI Agent迈进。
Google DeepMind观点：
- 重申Scaling Law有效性，模型提升依赖更多数据与算力。
- Gemini 3基于Google TPU算力集群训练，实现软硬件全产业链整合。
- 预计未来算力需求持续增长，关注谷歌链、NV链、国产算力链硬件投资机遇。
PCB与液冷设备受益：
- PCB：TPU算力服务器中高多层PCB用量与层数提升，英伟达Rubin方案新增增量环节，PCB设备商受益。
- 液冷：单机柜算力提升推动功率增加，传统风冷不足，液冷成为必选项，内资供应商逐步切入供应链。
投资建议：
- PCB设备：大族数控、芯碁微装（重点推荐），中钨高新、鼎泰高科（建议关注）。
- 服务器液冷：宏盛股份（重点推荐），英维克（建议关注）。
风险提示：宏观经济风险、大模型进展不及预期、算力建设不及预期。

机械设备行业点评报告：GoogleGemini3表现超预期，看好AI算力需求的成长性

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