新材料板块表现
- 本周新材料板块跑赢大盘，但跑输基础化工板块。
- 新材料板块涨幅前五：国风新材、同益股份、晨光新材、彤程新材、凯美特气。
- 新材料板块跌幅前五：泰和科技、嘉澳环保、建业股份、奥克股份、世龙实业。
- 本周价格上涨的品种：6F（+13.02%）、电子级硫酸（+3.45%）、SAF欧洲（+1.37%）。
- 本周跌幅较大的品种：PLA（-2.86%）、磷酸铁锂（-2.80%）、氧气（-2.43%）。
行业动态
- 电解槽行业：38家电解槽龙头联合倡议反内卷，碱性电解槽平均中标价格下降超20%。
- 氢能：印度即将推出全国性SAF政策，目标2030年实现5% SAF掺混比例。
- 风光装机：中国到2035年风光装机力争达到36亿千瓦。
- 机器人：IDC预测2029年全球机器人市场规模有望突破4000亿美元，中国占半壁江山。
- 合成生物学：韩国国会通过《合成生物学促进法案》，确立为国家核心技术。
- 可降解&再生塑料：阿联酋准备对航空公司实施可持续航空燃料（SAF）强制规定。
行业跟踪
- 新能源材料：宁德时代入股天目先导，钠电材料采购大单，锂盐采购大单，碳酸锂价格震荡上涨趋势基本确定。
- 消费电子材料：内存价格在未来半年内有望再上涨约50%，联想、小米、苹果等公司业绩增长。
- 机器人前沿材料：星动纪元获近10亿元A+轮融资，人形机器人产业迅猛发展。
- 氢能：氢能战略地位确立，地方政策加码，氢能重卡引领需求增长。
- 纯化过滤：下游锂盐端需求旺盛增长，盐湖提锂和半导体板块为上游纯化过滤行业贡献重要需求增量。
- 半导体材料：英伟达三季度业绩超市场预期，国内光刻胶产品仍以低端系列为主。
- 合成生物学：赖氨酸和苏氨酸价格下跌，缬氨酸价格较上周持平，生物基产品可助力国内相关产业摆脱进口依赖。
- 再生及可降解材料：阿联酋准备对航空公司实施可持续航空燃料（SAF）强制规定，再生资源兼具碳减排和污染物减排效益。
研究结论
- 新材料是需求增速高、技术壁垒强、处于成长期的化工材料，多数新材料肩负着推动新质生产力应用的关键任务。
- 新材料总体可以划分为：技术壁垒极高急需国产化突破的，具有高增速的下游领域，由于终端产业链内迁带来上游材料的国产替代，内卷导致降价性价比提升后换需求空间的一类。
- 中美贸易摩擦背景下，国内必然会加强自主可控，进口依赖以及卡脖子环节的新材料有望迎来重要契机。
- Q2进口替代的新材料标的有望成为市场重要主线，建议关注ETO、成核剂、芳纶纸、PI膜、工业涂料、酒精发酵蛋白、蜂窝陶瓷载体、润滑油添加剂、离子交换树脂、COC、TRT膜等新材料领域机会。
- 化工行业新材料标的在经过多年估值消化之后，已经具备了估值优势，而原材料端的压抑和自主可控带来的份额提升有望带来量利共振。
- 建议板块性关注新材料公司，瑞丰新材、同益中、利安隆、康鹏科技、圣泉集团、久日新材、蓝晓科技、民士达、万凯新材、中自科技、聚胶股份等。
- 风险提示：相关政策执行力度不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。
