行业周报：生猪能繁去化加速，我国暂停进口日本水产利多国内水产板块

周观察

• 生猪市场：10月能繁母猪去化超预期，生猪供给端受此影响增量有限；需求端，年末旺季及降温天气将提振猪肉消费，猪价存在支撑。当前猪价处于相对低位，春节前猪价中枢有望逐步抬升。生猪及仔猪均陷亏损，叠加政策、疫病等因素，生猪去化或加速。
• 水产市场：中国再度全面暂停进口日本水产品，利多国内水产板块。2022年中国大陆、中国香港及中国台湾占日本水产出口金额比重50.9%。

周观点

• 生猪养殖：推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
• 饲料板块：国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐海大集团、新希望等。
• 转基因产业化：推荐具备转基因技术优势的大北农、登海种业、隆平高科。
• 宠物板块：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化。推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

本周市场表现

• 农业指数跑赢大盘0.45个百分点，渔业板块领涨。个股方面，中水渔业（+61.05%）、荃银高科（+27.40%）、国联水产（+22.54%）领涨。

本周重点新闻

• 中国政府已向日方正式通报将暂停进口日本水产品。
• 华储网发布2025年11月中央储备冻猪肉轮换储备消息。
• 农业农村部召开稳定畜牧业生产工作推进会，部署下一阶段重点工作。
• 农业农村部部长韩俊主持召开部常务会议，审议通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》。

本周价格跟踪

• 生猪养殖：外三元生猪均价11.64元/kg，仔猪均价19.15元/kg，白条肉均价15.54元/kg。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价3.48元/羽，毛鸡均价7.15元/公斤。
• 黄羽肉鸡：中速鸡均价11.85元/公斤。
• 牛肉：牛肉均价66.57元/公斤。
• 水产品：鲈鱼价格20.80元/公斤，对虾价格25.00元/公斤。
• 大宗农产品：玉米期货结算价2183.00元/吨，豆粕期货活跃合约结算价2427.00元/吨。
• 糖：NYBOT11号糖14.77美分/磅，郑商所白砂糖期货5353.00元/吨。

主要肉类进口量

• 猪肉进口7.00万吨，同比-21.1%。
• 鸡肉进口0.71万吨，同比-72.1%。

饲料产量

• 10月全国工业饲料产量2907万吨，环比-4.2%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。