铁矿石周报：铁水产量止跌回升，矿价维持区间震荡

周度观点

• 供应：全球铁矿石发运量和国内港口到港量均环比下滑，显示供应端收紧。
• 需求：铁水产量止跌回升，但钢厂盈利率下降，终端需求疲弱，部分高炉检修。
• 库存：全国45港进口铁矿库存环比增加，澳矿和巴西矿库存均上升，钢厂库存小幅增加。
• 观点：供需环比转好，但内需疲弱，矿价维持区间震荡。
• 策略：铁矿2601合约逢高沽空，压力位820-850元/吨。

产业链结构

• 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、海运费等数据图表。
• 库存端：港口库存（分国别）、港口库存总量、矿种库存、港口压港、钢厂库存。
• 供应端：澳巴发运、全球发运、四大矿山、到港总量、月度国别进口、月度矿种进口、国产矿供应。
• 需求端：铁水和开工率、成交情况、螺纹钢和热卷、长流程和短流程、钢厂和吨焦利润。

关键数据

• 全球铁矿石发运量：3069万吨（环比-144.8万吨）
• 中国45港到港量：2741.2万吨（环比-477.2万吨）
• 全国45港进口铁矿库存：15129.71万吨（环比+230.88万吨）
• 钢厂高炉开工率：82.81%（环比-0.32%）
• 日均铁水产量：236.88万吨（环比+2.66万吨）
• 钢厂盈利率：38.96%（环比-0.87%）
• 澳矿库存：6326.52万吨（环比+155.83万吨）
• 巴西矿库存：5962.68万吨（环比+88.37万吨）
• 钢厂进口矿平均库存可用天数：21天

研究结论

• 矿价维持供给宽松、需求不足的供需过剩格局，预计区间震荡。
• 后续钢厂减产检修规模可能进一步增加。