周度观点及策略
- 供应：全球铁矿石发运量环比减少296.5万吨至2815.6万吨，澳洲和巴西发运量均明显下降，非主流地区发运量也持续回落。国内铁矿到港量环比减少490.3万吨至2344万吨，北方六港到港量周环比降136.2万吨。外矿发运和到港量回落，铁矿供应有所趋减。
- 需求：钢厂盈利率50.22%，环比减少0.43%，但尚可；高炉开工率77.18%，与前周持平；铁水产量环比微增0.11万吨至224.48万吨，止跌回升。春节前钢厂仍有补库需求，铁矿需求边际向好。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存为15056.05万吨，周环比增53.09万吨；澳矿库存增36.66万吨，巴西矿库存增5.66万吨。钢厂进口铁矿库存增190.63万吨至10264.71万吨，库存压力未缓解。
- 观点：宏观面情绪修复，黑色商品整体偏强，矿价震荡上行并突破800整数关口。产业方面，外矿发运和到港量回落，港口和钢厂库存均上升，供应中性偏强；需求端钢厂开工和铁水产量回升，需求边际向好。基本面边际转好，春节前补库仍在进行，短期矿价预计偏强震荡。
- 策略：铁矿2505合约短线偏多交易，参考支撑位750元/吨。
产业链结构
- 期现市场：铁矿石合约图、合约间价差图、品种价差图、基差图等展示了期货与现货、不同合约间、不同矿种间的价格关系和基差变化。
库存端
- 港口库存：澳矿库存增36.66万吨，巴西矿库存增5.66万吨；45港总库存增53.09万吨。港口库存分国别和矿种的具体数据也显示库存上升趋势。
- 港口压港：压港船只和天数均有所增加。
- 钢厂库存：钢厂进口矿库存增190.63万吨至10264.71万吨，库存可用天数增加1天。
供应端
- 澳巴发运：澳洲19港发运量降155.3万吨，巴西19港降81.2万吨。
- 全球发运：全球铁矿石发运总量降296.5万吨至2815.6万吨，非主流地区发运量降59.9万吨。
- 四大矿山：BHP、RIO TINTO、FMG、VALE对中国发运量均有所下降。
- 到港总量：中国45港到港量降490.3万吨至2344万吨，北方六港降136.2万吨。
- 月度国别进口：中国自澳大利亚和巴西进口量均有所下降。
- 月度矿种进口：各类铁矿进口量均有所下降。
- 海运费：BCI-C5和BCI-C3海运费均有所上升。
- 国产矿供应：126家矿山企业产能利用率增0.85%至63.11%，铁精粉日均产量增0.53万吨至39.81万吨。
需求端
- 铁水和开工率：钢厂高炉开工率77.18%，与前周持平；日均铁水产量微增0.11万吨至224.48万吨，止跌回升。
- 成交情况：远期现货日均成交量和中国主要港口铁矿成交量均有所增加。
- 疏港：45港日均疏港量增6.12万吨至332.39万吨。
- 螺纹钢和热卷：螺纹钢和热卷产量均有所上升，消费量保持稳定。
- 长流程和短流程：长流程和短流程螺纹钢产量均有所上升。
- 钢厂和吨焦利润：钢厂盈利率50.22%，吨焦平均利润-7元/吨，较前周上升9元/吨。
