研报总结
一、热点聚焦
国内
- 国家能源局发文推动新能源集成融合发展：国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，提出加快新能源多维度一体化开发、与多产业协同发展、多元化非电利用等重点工作，旨在打造更具韧性、效率、可持续性的新能源发展模式。该意见带来新产业机遇，如“电算双网”共建、绿色氢氨醇、新能源供热等非电利用领域为交通、化工等行业深度脱碳开辟新路径。
- 深圳市福田区支持绿色低碳产业高质量发展：福田区印发《深圳市福田区支持绿色低碳产业高质量发展若干措施》，通过11条专项条款支持产业集聚、技术研发、绿色低碳转型和全球业务拓展。
- 新能源消纳明确底线：国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，明确每年新增至少2亿千瓦新能源消纳空间，推动新能源消纳新模式新业态创新发展，增强新型电力系统对新能源适配能力，完善全国统一电力市场体系，强化新能源消纳技术创新支撑。
- 山东启动产品碳足迹标识认证试点：山东省市场监督管理局等十部门印发《山东省产品碳足迹标识认证试点工作方案》，重点推动轮胎、电解铝等领域产品碳足迹标识认证试点，鼓励企业开展产品碳足迹量化及管理工作，推动产品碳足迹标识覆盖产业链上下游企业。
- 全球最大绿氨项目加速绿色能源商业化进程：中国电建参与设计、建设的全球单体最大绿氨装置——大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目配套风电项目全容量并网发电，创新采用“绿氢消纳绿电、绿氨消纳绿氢、源网荷储一体化”的全产业链设计思路，为新能源就地转化提供新范式。
国外
- 巴西政要毛里西：与中国合作将是迈向可持续发展的良机：在COP30期间，“习言道——中巴生态文明交流会”上，圣保罗州议会主席团首席秘书长毛里西指出，中国在改善环境、减少碳排放、恢复森林、治理荒漠化方面的巨大努力表明，中国可以成为巴西的重要伙伴，共同保护和恢复环境资产。
- “一带一路”自然灾害防治和应急管理国际合作机制成员增至34个国家：2025“一带一路”自然灾害防治和应急管理部长会议在三亚举行，汤加、津巴布韦等7个国家加入合作机制，联合国减灾办、亚洲备灾中心加入，合作成果惠及五大洲80多个国家。
- 美国商会要求最高法院停止加州的气候报告法：美国商会已要求最高法院介入暂停加州新的气候报告法，辩称该法律侵犯了第一修正案的言论自由权。
- 欧盟将与英国就碳市场联动展开谈判：欧盟宣布将与英国展开谈判，达成协议将欧盟的排放交易体系（ETS）与英国的排放交易体系连接起来，重新协调一致努力。
二、ESG金融产品跟踪
债券
- 我国已发行ESG债券达3746只，存量规模达5.63万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达61.92%。
- 本月发行ESG债券共74只，发行金额达826亿元。
- 近一年共发行ESG债券1176只，发行总金额达12,688亿元。
公募基金
- 市场上存续ESG产品共942只，ESG产品净值总规模达11,601.42亿元人民币，其中ESG策略产品规模占比最大，达45.15%。
- 本月发行ESG产品共2只，发行份额为21.74亿份，主要为公司治理。
- 近一年共发行ESG公募基金236只，发行总份额为1,604.39亿份。
银行理财
- 市场上存续ESG产品共1157只，其中纯ESG产品规模占比最大，达54.19%。
- 本月发行ESG产品共74只，主要为纯ESG和社会责任。
- 近一年共发行ESG银行理财1196只。
三、指数跟踪
- 本周主要ESG指数除300ESG领先(长江)外均跑输大盘，其中深证ESG 300跌幅最大，下跌0.79%；300ESG领先(长江)涨幅最大，上涨0.38%。
- 近一年主要ESG指数均上涨，其中深证ESG 300涨幅最大，上涨15.9%，中证300 ESG领先涨幅最小，上涨11.34%。
四、专家观点
世界经济论坛可持续金融总负责人Derek指出，ESG已从理念探讨走向资本部署，投资于新兴领域的早期项目短期内可能降低回报，但长期能提升风险管理质量，创造价值。气候和自然风险正转化为重大金融风险，金融机构需反思投资组合的韧性，降低投资波动性，并前瞻性地布局未来经济的增长引擎。
五、风险提示
ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。
