北交所信息更新：风电行业需求回暖，储能与电力输送新客户开始量产

2025-11-13 诸海滨开源证券好运联联-小童

公司业绩：2025年前三季度，方盛股份实现营收2.90亿元，同比增长17.84%；归母净利润1937.93万元，同比下滑21.21%。单季度来看，2025年Q3营收1.10亿元，同比增长22.06%；归母净利润490.06万元，同比增长5.73%。短期成本上升与储能新客户放量节奏影响业绩。
行业需求：风电行业需求回暖，风电装机需求持续释放，公司风电领域客户订单增加。储能、电力输送等场景新客户订单逐步开始量产，销售额增加。数据中心领域出货量保持较快增长。
募投项目：募投项目已完成主体工程建设，预计2025年底达到预定可使用状态，预计建成并全面达产后可实现年产20万台（套）节能高效换热系统及换热器的生产能力。
子公司经营：子公司钜丰铝业已处于盈利状态，在铝价窄幅攀升的情况下，可压缩部分成本，为公司贡献部分利润。马来西亚子公司已完成注册手续。

换热器需求：换热器在新能源、新基建、高端制造、数据中心及算力等领域需求呈现高速增长态势。板翅式换热器因其结构紧凑、轻巧、传热效率高等特点，成为近年来发展最为迅速的新型热交换设备之一。
盈利预测：下调2025年并维持2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.38/0.57/0.70亿元，对应EPS分别为0.43/0.65/0.80元/股，对应当前股价PE分别为70.1/46.3/37.6倍。
投资评级：看好公司向清洁能源等新兴领域开发渗透的增长预期，维持“增持”评级。